反思日本泡沫经济——从国际金融协调视角看中国的选择

发布时间：2017-07-16 10:16

  本文关键词：反思日本泡沫经济——从国际金融协调视角看中国的选择

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【摘要】：在文前相关文章中,笔者着重分析了诱发日本泡沫经济的制度根源。然而,从国际金融协调视角来看,日美货币关系才是主导日本金融政策的幕后推手。二战后,美国依靠其"华尔街循环",依托对日贸易将美元供给融入日本货币发行体系之中,取得了通过影响日元供给量左右日本经济的金融主动权。当美元贬值、日元升值引发日本国内货币供给收缩时,缺少货币供给缓冲机制的日本只能启动积极财政政策弥补缺口,然而大量资金却被引入房地产和股市,引发资产泡沫,最终日本陷入通货紧缩漩涡,落下严重依赖国债维持经济增长的后遗症。对比来看,美国再次依托对中贸易将美元内生于人民币供给体系,取得了通过外汇占款影响中国经济走势的金融强权,中国处于金融守势。此时,未雨绸缪中美货币之变,构筑中美金融关系"新常态",避免日本教训,意义重大。中国应确立"抽身美元世界,立身人民币世界"的国际金融协调战略;积极稳妥地推进"熊猫债"市场建设,构建人民币经济圈;切断积极财政政策与资产泡沫间的传导机制,避免金融体系出现系统性风险触发泡沫经济。
【作者单位】： 南开大学财政学系;
【关键词】： 日本泡沫经济 货币循环 国际金融协调
【基金】：南开大学基本科研业务费专项资金项目“财政体系改革与经济增长——基于财政分权视角的研究”(项目编号:NKZXB1425) 教育部人文社会学科重点研究基地重大项目“中国国家治理现代化继承及测评体系”(项目编号:14JJD790035)
【分类号】：F131.3;F832.6
【正文快照】： 一、引言"20世纪的最后20年,当时世界最大的债权国日本陷入了经济危机。1989年至1992年,日本股票市价总额减少420万亿日元,土地等评估额减少380万亿日元。合计800万亿日元的金融资产损失相当于日本国民财富的11.3%。[1]从现有的文献来看,对于日本此次经济危机的理解,基本集中

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本文编号：548216