国际金融市场波动溢出效应与动态相关性

发布时间：2017-07-17 16:07

  本文关键词：国际金融市场波动溢出效应与动态相关性

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【摘要】：在DCC-GARCH、DCC-EGARCH、DCC-TGARCH方法下,采用中、美、日、德、英等国家1993年1月至2013年12月的金融数据,实证得出如下结论:样本国市场利率和股指波动率呈现尖峰、肥尾、有偏的特征,更为符合t分布。样本国市场利率波动表现出显著的溢出效应、杠杆效应和联动效应。样本国股指波动率对中国股指波动率的溢出效应趋于增强,特别在美国金融危机后。样本国利率波动对中国股指波动率具有一定的溢出效应和杠杆效应,但影响程度非常低。治理世界性金融风险,各国当局应加强政策协调性,合理进行风险分担。
【作者单位】： 中国社会科学院金融研究所;中国社会科学院数量经济与技术经济研究所;中国人民银行西安分行;
【关键词】： 金融市场 波动溢出 动态相关
【基金】：国家社科基金重点项目“‘十三五'时期我国的金融安全战略研究”(15AJY017)、国家社科基金一般项目“区域风险;适度分权与地方金融体系改革研究”(14BJY192) 中国博士后科学基金第八批特别资助项目“金融风险、适度分权与地方金融体系发展研究”(2015T80173)的资助
【分类号】：F831.5;F224
【正文快照】： 引言美国金融危机、欧洲债务危机等金融风险在国家间的冲击与传染引起经济学家和政策制定者的极大关注。金融全球化和金融风险传染性,令人们不得不思考国际金融市场波动的溢出效应和动态相关性。在Illin和Liu(2003)、Hakkio和Keeton(2009)、Cardarelli等(2009)系统性风险度量

【参考文献】

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本文编号：554360