财政补贴,谁是“赢家”——基于新能源概念类上市公司的实证研究

发布时间：2017-07-19 07:20

  本文关键词：财政补贴,谁是“赢家”——基于新能源概念类上市公司的实证研究

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【摘要】：本文以中国A股市场2010—2012年117家新能源概念类上市公司为研究样本,分别基于上市公司、投资者以及公司高管三个视角,实证检验了谁才是政府财政补贴的真正"赢家",旨在为厘清财政补贴的经济后果提供新的经验证据。研究发现,财政补贴对中国上市公司的经营业绩并不存在显著的正向影响,也无助于投资者获得更高的市场回报率,但财政补贴却帮助民营上市公司高管获得更多的薪酬,并显著降低国有上市公司高管的薪酬业绩敏感性。这一实证结果意味着,中国的财政补贴政策未必发挥了足够的效率,因为公司高管事实上成为财政补贴的真正"赢家"。鉴于此,本文从合理制定财政补贴政策、提高财政补贴资金使用效率、客观评价财政补贴对企业的影响以及科学制定高管薪酬与公司业绩评价体系等视角提出了政策建议。
【作者单位】： 厦门大学经济学院;厦门大学管理学院;浙江工商大学财务与会计学院;
【关键词】： 财政补贴 经济后果 高管薪酬 薪酬业绩敏感性
【基金】：国家自然科学基金项目“中国上市公司关联交易研究:动机、经济后果与治理机制”(71572165);“企业债券市场发展与企业财务政策选择”(71372072)、“媒体治理:转型国家投资者保护的补充机制研究”(71172050)
【分类号】：F832.51;F812.45
【正文快照】： —'弓I言财政补贴是政府财政支出的一个重要方面。它是政府根据一定时期有关的政治、经济方针和政策,为实现特定目的,由财政安排专项资金向微观经济活动主体(企业或个人)提供的一种无偿的转移支付(王凤翔、陈柳钦,2005)。从世界范围来看,财政补贴是各国政府干预经济的一种重要

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本文编号：561739