管理层权力、制度环境与企业资本扩张

发布时间：2017-07-20 07:07

  本文关键词：管理层权力、制度环境与企业资本扩张

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【摘要】：文章立足于我国转轨经济的制度背景,以制度经济学与控制权理论为基础,选取2009-2013年我国资本市场A股上市公司的数据,实证检验了管理层权力、制度环境与企业资本扩张之间的关系。检验结果发现;管理层集权具有更大的资本扩张倾向,表现为显著提高了企业过度投资的水平,且这种影响在民营企业表现得更显著;制度环境对管理层的投资扩张行为具有显著的制约作用,分组检验也同样支持了制度环境的约束作用。文章分别从宏观环境和微观企业的角度提出了相应的治理对策。
【作者单位】： 厦门大学管理学院;厦门大学会计发展研究中心;集美大学工商管理学院;
【关键词】： 管理层权力 制度环境 控制权理论 资本扩张 过度投资
【基金】：教育部人文社会科学研究项目(11JJD790006)
【分类号】：F275;F832.51
【正文快照】： 一、引言资本投资是企业最重要的财务决策之一,是企业成长的主要动因和未来现金流增长的重要基础。虽然当前我国企业投资呈高速增长之势,但增长的背后仍存在诸多问题,如投资效率低下、受政府干预严重、投资决策程序和规范不健全等,其中投资效率低下是众多因素综合作用的结果。

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本文编号：566765