国债期货推出对股指期货市场波动性与流动性的影响研究

发布时间：2017-08-05 20:28

  本文关键词：国债期货推出对股指期货市场波动性与流动性的影响研究

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【摘要】：文章采用国债期货股与指期货高频数据,基于非对称GARCH-BEKK模型,分析国债期货推出前后对股指期货市场价格波动影响、波动溢出及非对称效应。结果表明国债期货推出后降低了股指期货波动性与流动性,提高了股指期货对新信息反应速度。国债期货与股指期货之间存在显著双向波动溢出效应,但股指期货表现出较强的溢出效应。国债期货与股指期货市场本身均存在非对称效应,股指期货市场对国债期货市场上的"坏消息"做出反应且降低股指期货市场波动。
【作者单位】： 西华大学经济学院;中共四川省委省直机关党校科研处;
【关键词】： 国债期货 股指期货 波动溢出 非对称效应
【基金】：国家自然科学基金面上项目(71271173);国家自然科学基金青年项目(71301132) 中国博士后科研基金面上项目(2013M541526)
【分类号】：F812.5;F724.5
【正文快照】： 0引言随着金融市场的不断发展,金融风险跨市场传递越来越受到学者与业界的广泛关注,货币政策是否能够有效实施的基础性条件是各个金融市场之间的互动性。许多学者关注股票市场与债券市场之间的风险溢出效应,并且取得了很多具有价值的研究结果,但是结论还存在较大差异,Andersen

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本文编号：626831