机构投资者对上市公司绩效的影响——基于A-H股的自然实验

发布时间：2017-08-06 05:20

  本文关键词：机构投资者对上市公司绩效的影响——基于A-H股的自然实验

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【摘要】：本文基于A-H股的自然实验从市场层面考察机构投资者与公司绩效的关系,分析机构投资者对中国上市公司绩效的影响。研究发现:机构投资者不会因为是大股东而对上市公司进行有效监督,使公司绩效提升;相反,机构投资者对上市公司持股,会导致公司绩效下降,主要原因可能是机构投资者更关心自身短期收益而频繁用脚投票,公司管理层为避免股价下挫会采用短视投资决策,最终损害公司长期利益而导致公司绩效下降。
【作者单位】： 东北财经大学应用金融研究中心;
【关键词】： 机构投资者 上市公司 公司绩效 公司治理
【基金】：辽宁省教育厅人文社会科学重点研究基地专项项目(ZJ2013037;ZJ2013043) 辽宁省教育厅科学研究一般项目(W2013206) 东北财经大学2014年校级创新团队项目(DUFE2014T01)的资助
【分类号】：F832.51;F275
【正文快照】： 一、引言机构投资者是股票市场中的重要参与主体,对市场的演进以及公司的治理都具有深刻的影响。尤其在公司治理方面,机构投资者作为上市公司的大股东,具有强烈的动机去监督公司管理层,从而改善公司治理结构并提高公司价值(Demsetz and Lehn,1985;Shleifer and Vishny,1986);

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本文编号：628551