一股独大不利于公司治理吗——基于持股模式和两类治理成本的经验证据

发布时间：2017-08-07 01:19

  本文关键词：一股独大不利于公司治理吗——基于持股模式和两类治理成本的经验证据

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【摘要】：一股独大现象是中国上市公司的典型特征,如何看待和应对该现象是公司治理理论和实践亟待回答的重大问题。利用2003年~2013年的大样本数据,依据实际控制人持股和竞争性股权的比例将持股模式分为四类,以研究不同模式的一股独大在两类公司治理成本方面的差异。结果表明:大股东持股比例高的绝对控股和集中型相对控股模式具有两类治理成本"双低"的特征;分散持股模式和大股东持股比例低的分散型相对控股模式具有两类治理成本"双高"的特征,且分散型相对控股模式的第二类治理成本最高。股权分置改革有助于改善治理环境和降低治理成本,但对不同持股模式和不同治理成本的影响有差异。研究表明,不能简单否定一股独大,而应区分模式看待。高持股集中度下的一股独大有助于改善公司治理,但低持股水平下的一股独大可能带来严重的两类公司治理问题,应作为监督管理之重点。
【作者单位】： 长沙理工大学经济与管理学院;湖南大学经济与贸易学院;
【关键词】： 一股独大 实际控制人 持股模式 治理成本 股权分置改革
【基金】：国家社会科学基金项目(15BGL041) 湖南省自然科学基金项目(13JJ3052)
【分类号】：F271;F832.51
【正文快照】： 一、一股独大及其影响:文献回顾与问题提出一股独大作为中国上市公司中普遍存在的现象,一般是指某个股东持有股份最多并且能够控制公司运作。笔者经统计发现,2003年初的1,127家样本公司中有76%处于一股独大状态;2013年底的2 414家样本公司中一股独大的比例上升至86%,且有33%处

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前1条

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【共引文献】

中国期刊全文数据库 前1条

1 罗知;赵奇伟;严兵;;约束机制和激励机制对国有企业长期投资的影响[J];中国工业经济;2015年10期

【二级参考文献】

中国期刊全文数据库 前6条

1 万良勇;魏明海;;我国企业集团内部资本市场的困境与功能实现问题——以三九集团和三九医药为例[J];当代财经;2006年02期

2 邵军;刘志远;;“系族企业”内部资本市场有效率吗?——基于鸿仪系的案例研究[J];管理世界;2007年06期

3 杨华军;胡奕明;;制度环境与自由现金流的过度投资[J];管理世界;2007年09期

4 钟海燕;冉茂盛;文守逊;;政府干预、内部人控制与公司投资[J];管理世界;2010年07期

5 李万福;林斌;宋璐;;内部控制在公司投资中的角色:效率促进还是抑制?[J];管理世界;2011年02期

6 张会丽;陆正飞;;现金分布、公司治理与过度投资——基于我国上市公司及其子公司的现金持有状况的考察[J];管理世界;2012年03期

【相似文献】

中国期刊全文数据库 前3条

1 李菊英;;产权结构:影响企业家成长的深层次因素[J];经济与社会发展;2006年01期

2 高雷;张杰;;QFII持股与公司治理[J];首都经济贸易大学学报;2008年04期

3 ;[J];;年期

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本文编号：632277