均值尾部相关系数及其在金融领域的应用

发布时间：2017-08-09 01:15

  本文关键词：均值尾部相关系数及其在金融领域的应用

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【摘要】：传统尾部相关系数常被用于刻画变量之间的极值相关性,但这种相关系数存在对相关性信息刻画不完全的问题。为能够捕获更多的非极值相关性信息,本文提出均值尾部相关系数的概念,研究了均值尾部系数同Copula理论之间的关系,并以t Copula为例分析了4种均值尾部相关系数的变化特征。通过将均值尾部相关系数和传统尾部相关系数分别应用于沪深股市的相关性研究,从实证角度验证了这种相关系数的实用价值。
【作者单位】： 上海财经大学;美国哥伦比亚大学;上海财经大学信息管理与工程学院;
【关键词】： 均值尾部相关系数 尾部相关系数 Copula
【基金】：上海财经大学博士研究生创新基金“全球主要金融市场动态相关结构及风险传导路径研究”(CXJJ-2012-425) 国家留学基金管理委员会(国家建设高水平大学公派博士研究生项目)资助
【分类号】：F224;F830
【正文快照】： 一、引言传统线性相关系数基于变量服从正态分布的假设(Cherubini,2004),因此当变量不服从正态分布时使用此相关系数度量变量之间的相关性就不再准确(Embrechts,2002;Cherubini,2004)。尾部相关系数(Joe,1990;Ledford,1996、1997、1998;Coles S,1999、2000;Juri A,2002;Schmid

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