基金“拥挤交易”对A股股价泡沫的影响研究

发布时间：2017-08-09 15:17

  本文关键词：基金“拥挤交易”对A股股价泡沫的影响研究

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【摘要】：随着基金数量的不断增加,多家基金重仓一只股票所呈现的"拥挤交易"现象日渐明显。本文运用面板数据模型,对基金"拥挤交易"与A股股价泡沫之间的关系进行考察。结果表明,当公司超过6只基金重仓持股时,基金拥挤交易会对股价泡沫形成促进作用;当小于6只基金重仓持股时,这一关系则不显著。即:基金拥挤交易需要在"拥挤"到一定程度后才会促进股价泡沫膨胀。因此,管理层应高度重视6家以上基金重仓持股的股票,这类股票往往会形成较大的泡沫,同时也存在较大的崩溃风险。另外,管理层还应审慎研究政策出台时可能带来的预期,最大限度的避免基金经理产生一致的信念和一致行动,降低基金拥挤交易现象的发生。
【作者单位】： 西安理工大学经济与管理学院;
【关键词】： 证券投资基金 拥挤交易 股价泡沫
【基金】：国家自然科学基金(71373204)不同标的资产价格泡沫生成演化的共性机理研究 陕西省教育厅哲学社会科学重点研究基地科学研究计划项目(13JZ036) 陕西省普通高校重点学科专项资金建设项目(107-5X1302)
【分类号】：F832.51
【正文快照】： 0引言资产价格泡沫现象由来已久,从早期的郁金香泡沫到近期的美国次贷危机,它仿佛已成为当代经济一个无法根治的顽疾。我国长期以散户投资者为主的市场格局,正是学术界公认的我国股价泡沫频繁发生的根源之一。鉴于此,从2001年起,机构投资者迅速发展成为我国股市中最重要的投资

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前2条

1 潘越;戴亦一;陈梅婷;;基金经理的投资经验、交易行为与股市泡沫[J];中国工业经济;2011年01期

2 陈国进;马柯;;投资者面临泡沫的理性行为:抛售、旁观还是骑乘?[J];上海经济研究;2012年03期

【共引文献】

中国期刊全文数据库 前4条

1 王珏;祝继高;;基金参与公司治理:行为逻辑与路径选择——基于上海家化和格力电器的案例研究[J];中国工业经济;2015年05期

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中国硕士学位论文全文数据库 前1条

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【二级参考文献】

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6 潘越;戴亦一;陈梅婷;;基金经理的投资经验、交易行为与股市泡沫[J];中国工业经济;2011年01期

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【相似文献】

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本文编号：645940