人民币境内外远期外汇市场有效性之动态比较分析

发布时间：2017-08-10 02:05

  本文关键词：人民币境内外远期外汇市场有效性之动态比较分析

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【摘要】：立足于人民币同时存在境内外两个相互分割的远期外汇市场的现实背景,在Clarida和Taylor(1997)的模型框架下,使用2005年至2012年的日度数据,分别在境内外两个市场构造了包括1个月、3个月、6个月和12个月四个期限的远期汇率期限结构模型;通过选取均方误差(MSE)、均方百分比误差(MSPE)和高斯准极大似然损失函数误差(QLIKE)三个预测精度指标来比较两个模型的样本外预测效果,进而衡量两个市场的相对有效性情况。结果发现:在危机初期,DF市场相对NDF市场更有效;而在一般时期,后者比前者更有效。这对于认识两个市场的不同功能和人民币汇改有所启示。
【作者单位】： 中山大学国际商学院;中山大学岭南学院;台湾东海大学财务金融系;
【关键词】： 人民币外汇市场 远期汇率 市场分割 期限结构 预测比较
【基金】：广东省高校高层次人才项目(珠江学者1414003) 中央高校基本科研业务费专项资金项目 教育部重大课题攻关项目(11JZD022) 广东省自然科学基金博士启动项目“OFDI区位分布的风险特征研究:国际经验、中国模式与广东实践”(2014A030310079)
【分类号】：F832.6
【正文快照】： 一、前言随着我国对外开放程度的不断提高,国际贸易往来日益频繁,大量资本跨境流动;尤其是近年来人民币市场化进程快速推进,居民、企业和银行面临的汇率风险不断增加,套期保值规避风险的要求也愈发强烈。自我国1997年4月开展人民币远期交易以来,市场迅速发展。2011年,人民币远

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 杨玲玲;孙海霞;;境内外人民币远期外汇市场有效性及其价格发现力——基于汇率期限结构的实证检验[J];当代经济科学;2011年02期

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3 戴国强;李良松;;人民币外汇市场弱式有效性的鞅差分检验[J];国际金融研究;2008年03期

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6 刘京军;曾令，

本文编号：648320