债务结构与企业绩效的关联性研究——基于非参数检验和面板模型

发布时间：2017-08-14 22:12

  本文关键词：债务结构与企业绩效的关联性研究——基于非参数检验和面板模型

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【摘要】：本文以2009~2013年我国上市公司为样本,基于聚类分析将样本公司分为两个组别,采用非参数检验方法推断两组独立样本存在显著差异,再通过单位根检验、协整检验避免了"伪回归"问题,然后运用截面加权回归来消除个体差异,对债务总体水平、债务期限结构、债务类型结构与企业绩效之间的关联性进行了实证检验。研究结果表明,资产负债率、长期负债比例、银行借款比例、债券融资比例与企业绩效显著负相关,短期负债比例、商业信用比例、其他负债比例与企业绩效显著正相关。
【作者单位】： 四川师范大学商学院;
【关键词】： 债务期限结构 债务类型结构 企业绩效 非参数检验 面板模型
【基金】：国家自然科学基金资助项目“展望理论框架下情绪驱动忠诚的动态机制研究”(项目编号:70972134) 教育部人文社会科学青年基金项目“基于投资者关系管理的公司治理效率分析:作用机理与价值效应”(项目编号:12YJC630061) 四川省社会科学研究规划项目“政府综合财务报告体系构建及审计相关问题研究:基于国家治理视角的分析”(项目编号:SC14B072) 四川省教育厅重点项目“国家审计与国家治理研究:基于完善国家预算制度视角的分析”(项目编号:15SA0007)
【分类号】：F275;F832.51
【正文快照】： 一、引言自Modigliani and Miller(1958)提出著名的MM定理以来,债务融资凭借其“双刃剑”效应成为资本结构决策的核心问题,负债比率变动会影响企业绩效的观点已成定论。西方财务理论往往把债务融资看成同质的资本来源,大都着眼于总体负债比率的分析,而忽视了债务资本内部不同

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