货币市场利率和资本市场利率的多元时变因果关系研究

发布时间：2017-08-18 19:22

  本文关键词：货币市场利率和资本市场利率的多元时变因果关系研究

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【摘要】：应用Dirichlet-VAR模型分析了货币市场基准利率、货币市场利率和资本市场收益率之间的多元时变因果关系,以揭示货币市场利率和资本市场利率之间的动态演变特征与核心影响结构。实证结果表明:央票发行利率能够有效地反应货币政策的变化,并引导市场流动性,更适合作为货币市场基准利率,并扮演利率定价锚的作用;央票发行利率与货币市场利率之间、货币市场利率与债券市场利率之间均存在一个封闭的反馈调节环路,前者更多地表现为行政化手段调节,而后者更多地表现为市场化手段调节。
【作者单位】： 吉林大学数量经济研究中心;吉林大学商学院;
【关键词】： 货币市场利率 资本市场利率 利率传导机制 DVAR模型
【基金】：教育部人文社科重点研究基地重大项目(14JJD790043)
【分类号】：F822.0;F832.5
【正文快照】： 货币市场基准利率是货币政策调控的重要金融工具,是货币政策向实体经济传递过程中最重要的中介变量。项卫星等[1]认为,在基准利率体系健全完善的国家中,中央银行设定的短期目标利率会顺畅地传递到对实体经济有影响的中长期利率,从而实现物价稳定、经济增长的最终目标。由于市

【参考文献】

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本文编号：696346