境内外人民币货币市场利率联动效应实证分析

发布时间：2017-08-19 01:15

  本文关键词：境内外人民币货币市场利率联动效应实证分析

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【摘要】：本文研究了2013年6月-2015年5月期间上海银行间同业拆息率(SHIBOR)和人民币香港银行间同业拆息率(HIBOR CNY)的联动效应,通过采用Granger因果关系检验和二元VAR-GARCH(1,1)-BEKK模型进行检验分析。得出结论:人民币境内外货币市场利率之间存在明显的境内对境外的单向报酬溢出效应,即境内市场处于人民币利率价格信息主导地位;人民币境内外货币市场利率均存在时变波动性和波动冲击持久性的特点;境内外人民币货币市场利率间的双向波动溢出效应较弱,仅境内货币市场利率短期波动冲击对境外人民币货币市场利率波动表现出持久性影响的特性。
【作者单位】： 新疆财经大学;中国人民银行上海总部;
【关键词】： 货币市场利率 SHIBOR CNH HIBOR VAR-GARCH-BEKK模型 联动效应
【基金】：国家社科基金重大项目“中国新疆周边国家经济安全机制比较和整合研究14ZD088”的资助 “新疆财经大学博士科研基金项目XJE201406”的资助 新疆教育厅人文社科重点研究基地招标项目“新疆综合保税区发展离岸金融业务问题研究050114C06”的资助;“丝绸之路经济带下深化新疆沿边城市开放机制研究2014TD001”的资助
【分类号】：F832.5
【正文快照】： 2004年2月在香港出现离岸人民币存款,存款额约8.95亿元,历时十年的发展,到2014年底,离岸人民币存款在香港的规模达2.5万亿元,占到境外人民币存量的69%(SWIFT报告)。离岸人民币市场的发展将使境内市场面临冲击,如快速发展的离岸人民币债券市场、银行间联系因人民币境内外市场而

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本文编号：697832