中国上市企业并购短期绩效研究——基于并购双方的行业相似性

发布时间：2017-08-22 02:05

  本文关键词：中国上市企业并购短期绩效研究——基于并购双方的行业相似性

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【摘要】：本文以2003-2013年中国企业并购交易为样本,采用事件研究法评估并购方超额收益。得到:国企采用现金支付、进行不同行业的并购可以获得正超额收益,民企采用股权等其它支付方式、进行完全相同行业(或不同行业)的并购可获得显著收益。从行业分布来看,化学、石油加工及塑料制造业行业的国企进行完全相同行业并购会损害企业绩效。医药制造业及交通运输仓储业的国企进行完全不同行业的并购可以获得显著超额收益。此外,我们还发现并购双方的行业相似性与并购成功率成正比,与并购方短期绩效无关。
【作者单位】： 浙江大学经济学院;
【关键词】： 生产效率损失 创新效率损失 国有企业 国有垄断
【分类号】：F271;F832.51;F275
【正文快照】： 一、引言数据统计显示,2014年以来中国上市企业发动的并购交易量较2013年有大幅度增长,其中A股上市企业以横向并购和纵向并购为主要形式的并购整合占比高达50%以上,以业务转型和多元化战略为目的的混合并购交易比例达到总样本的四分之一。从并购类型看,此轮并购浪潮具有的主要

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本文编号：716416