长效激励机制间存在替代效应吗——基于高管股权与企业年金决策视角的实证分析

发布时间：2017-08-22 13:08

  本文关键词：长效激励机制间存在替代效应吗——基于高管股权与企业年金决策视角的实证分析

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【摘要】：由于企业年金可以视为管理补贴,从而可以减少未来可能的债务融资风险,因此没有持有本公司股份的高管将产生建立企业年金的动机以维持财务宽松。企业年金决策可以增加单一的人力资本价值,以应对股东权益最大化对高管利益带来的损害。随着高管持股增加,高管与股东的利益更加一致,因而建立企业年金的动机将会降低。研究中呈现的实证结果有力地支持了高管股权和企业年金间存在替代效应这一命题。企业可以通过高管股权和企业年金的混合均衡策略实现对人力资本的有效激励。
【作者单位】： 南开大学经济学院;
【关键词】： 长效激励 高管股权 企业年金 替代效应 人力资本
【基金】：教育部人文社会科学重点研究基地重大项目“我国社会发展与民生保障战略研究”(13JJD840004) 国家社会科学基金重大项目“我国发展实体经济的战略、政策和制度研究”(13&ZD018)
【分类号】：F832.51;F842.6
【正文快照】： 一、引言企业管理存在三大效率增长空间。第一类效率增长空间往往是由企业经营者或企业高级技术专家来解决的经营问题、战略问题或重大技术问题;第二类效率增长空间往往是由企业中层管理者和工程技术人员负责解决的一般管理问题或一般技术问题;第三类效率增长空间则大量存在于

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本文编号：719298