政府公共投资和中国股权溢价

发布时间：2017-08-24 07:42

  本文关键词：政府公共投资和中国股权溢价

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【摘要】：本文首先拓展了新古典Q投资理论模型,将公共部门物质资本作为私人部门生产函数中的一个额外投入引入到模型中,并在模型设定中考虑了公共投资对私人部门生产率和调整成本方面的影响,研究发现,公共投资通过现金流风险渠道和贴现率风险渠道两种传导机制对股权溢价产生影响。进一步的实证研究表明,公共投资对股权溢价影响的现金流风险渠道的强度大于贴现率风险渠道,因此公共投资对股权溢价有着正向的影响,并且这种影响在不同的行业中是不同的。
【作者单位】： 厦门大学经济学院;中航信托股份有限公司信托业务三部;
【关键词】： 公共投资 私人投资 股权溢价
【分类号】：F812.45;F832.51
【正文快照】： 一、引言股权溢价(the equity premium)是指股票收益率超过无风险收益率的部分,也被称为股票的超额收益率。政府公共投资对股权溢价的影响主要是通过公共投资对私人部门的影响来传导的。关于政府支出对私人部门的影响,存在着两大截然不同的观点。其中一派观点认为政府支出对私

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本文编号：730057