国内股市与国际股市、大宗商品市场的溢出效应研究

发布时间：2017-08-24 15:24

  本文关键词：国内股市与国际股市、大宗商品市场的溢出效应研究

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【摘要】：在我国加快金融市场对外开放的趋势下,伴随着国际大宗商品交易金融化程度的提高,国内股市将同时面临来自国际股市与国际大宗商品市场的冲击。本文分别基于VAR模型与DCC-MGARCH模型,从收益率溢出与波动率溢出两个角度,实证分析了国际金融危机前后,国内股市与美国、欧洲、日本、中国香港等主要国际股市,以及石油、铜、黄金等主要国际大宗商品市场间的相互作用与影响。研究结论表明,国际股市不仅直接影响国内股市的收益与波动,而且间接通过国际大宗商品市场对国内股市产生收益率与波动率溢出;伴随着国际大宗商品市场金融化程度的提高,国际大宗商品市场对于国内股市的直接性溢出效应不断增加。
【作者单位】： 同济大学经济与管理学院;
【关键词】： 溢出 大宗商品 VAR DCC-MGARCH
【基金】：国家自然基金项目“中国资本市场系统稳定性评估与监测研究”(项目批准号:71273190) 国家社科基金重大项目“创新型国家背景下的科技创新与金融创新结合问题研究”子课题“促进科技创新的资本市场创新研究”(编号:11&ZD139)的部分研究成果
【分类号】：F831.51;F832.51;F713.35
【正文快照】： 引言大宗商品市场与股票市场是金融投资与风险对冲的重要领域。传统意义上,商品属性是大宗商品的主要特征,其价格主要由实体经济对于大宗商品的需求与供给所决定,因此,大宗商品市场与股票市场间的相互影响,主要体现为市场基本面因素:一方面,对位于商品供应链上下游不同位置的

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本文编号：732055