通货膨胀预期与企业现金持有行为

发布时间：2017-09-01 17:08

  本文关键词：通货膨胀预期与企业现金持有行为

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【摘要】：本文采用央行发布的未来物价预期指数、随机游走模型和简单菲利普斯曲线模型计量预期通货膨胀率,研究企业现金持有行为是否受到预期通货膨胀率波动的影响。本文研究发现,在预期通货膨胀率上升时,企业将减少现金持有,而这一现象在非国有企业体现得更为明显。我们进一步将企业现金来源区分为经营性活动、投资性活动和融资性活动,发现预期通胀率主要影响经营性活动现金流量,尤其影响企业的经营性现金支出。本文的研究显性化了通货膨胀对企业的影响,得到的经验证据丰富了宏观经济政策与微观主体行为的互动关系、拓展了企业持有现金动机方面的研究,同时有助于加深对通货膨胀与微观企业之间关系的认识。
【作者单位】： 暨南大学管理学院;北京师范大学经济与工商管理学院;
【关键词】： 通货膨胀预期 现金持有 产权性质
【基金】：国家自然科学基金项目(71202030,71272213和71472073) 中央高校基本科研业务费专项基金的资助
【分类号】：F275.1;F822.5
【正文快照】： 一、引百现金是企业的“血液”,维持合理的现金持有水平是企业重要的财务决策之一,并对企业的生存和发展具有重要影响(Baum et al.,2006)。2008年金融危机之前,已有文献主要从代理成本角度研究企业的现金持有行为,过高的现金持有可能存在一定的风险(Fresard,2010)。然而,金融

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本文编号：773329