结构转变、套利行为与中国短期国际资本流动

发布时间：2017-09-02 10:05

  本文关键词：结构转变、套利行为与中国短期国际资本流动

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【摘要】：本文通过构建MS-VAR模型划分不同区制,实证研究了各种套利因素对中国短期国际资本流动的非线性影响,并从理论上分析了造成这种非线性关系的原因。经过测算,中国短期国际资本流动存在高波动性和低波动性两种状态,而且实证结果也表明中国短期国际资本流动有着明显的两区制特征。在相关变量中,人民币汇率和汇率预期始终是影响短期国际资本流动的主要因素,但国内外利差和资产价格的影响则表现得不确定。本文认为,造成这种非线性关系的原因有人民币汇率市场化改革、国际金融危机和中国技术进步方式转变。
【作者单位】： 中国人民大学经济学院;重庆大学公共管理学院;
【关键词】： 中国短期国际资本流动 结构转变 非线性关系
【分类号】：F832.6
【正文快照】： 一、引言20世纪90年代以来,国际资本流动在规模上呈现出递增的趋势,频率上则不断加快,呈现出短期化的倾向。相较于长期国际资本,短期国际资本的投机动机较强,具有速度快、规模大、隐蔽性高等特点,难以控制与监管,因而往往更加受到货币当局的关注和警惕。对发展中国家而言,国际

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