住房价格在货币政策传导中的作用效果——基于SVAR模型的反事实模拟研究

发布时间：2017-09-12 04:11

  本文关键词：住房价格在货币政策传导中的作用效果——基于SVAR模型的反事实模拟研究

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【摘要】：本文运用结构向量自回归模型与反事实模拟方法,实证检验中国房价在货币政策传导过程中的作用效果。研究发现:房价能够对货币政策冲击进行有效传导,但总体效果偏弱,并且,扩张性货币冲击通过房价向消费传导的效果比紧缩性利率政策更加显著;在扩张性货币冲击导致的城镇消费增幅中约有13.2%来自房价上涨的贡献,而紧缩性利率冲击导致的城镇消费降幅中约有5%~5.9%来自房价下降的贡献;另外,在货币冲击推动的居民消费涨幅中,房价上涨导致居民消费缩减了约为7.1%1。对此,政策当局可以侧重运用数量型货币政策工具调控房地产价格,同时对房价萧条可能引致的社会消费缩减风险保持警惕,并通过利率市场化改革、提高居民住房拥有率等途径提升住房价格对货币政策冲击的传导效果。
【作者单位】： 厦门理工学院商学院;
【关键词】： 住房价格 货币政策传导 结构向量自回归模型 反事实模拟
【基金】：福建省高等学校新世纪优秀人才支持计划项目(JA11240S)的资助
【分类号】：F299.23;F822.0
【正文快照】： 一、引言资产价格对货币政策的传导机制一直以来都是货币政策理论的前沿问题,学者们对此进行了大量的理论与实证研究。从已有的相关研究来看,早期关注的焦点集中在股票价格,而对于另外一个重要的资产市场——房地产市场及其价格——在货币政策传导中的作用,直到近些年来才引起

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前6条

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2 李智;李伟军;高波;;紧缩性货币政策与房地产市场的价格之谜——基于VAR模型和符号约束VAR模型的比较[J];当代经济科学;2013年06期

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本文编号：834993