现金持有的投资平滑作用及其对产品市场竞争绩效的影响

发布时间：2017-09-19 08:18

  本文关键词：现金持有的投资平滑作用及其对产品市场竞争绩效的影响

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【摘要】：由于内外部融资的不确定性,企业投资支出常常发生波动。而投资支出的变化会导致高昂的调整成本,因此企业有必要保持投资支出的稳定。本文重点关注企业在保持投资支出稳定的过程中,现金持有的作用及其所带来的竞争效应。结果表明,现金持有对企业投资有显著的平滑作用,这种平滑作用作为现金持有作用于产品市场的一种重要途径,还为企业带来了积极的竞争绩效:在投资平滑程度较高的企业中,投资支出、现金持有对产品市场竞争绩效有更明显的积极作用。
【作者单位】： 湖南大学工商管理学院;
【关键词】： 现金持有 投资平滑 产品市场竞争绩效
【基金】：国家自然科学基金重点项目(71031004);国家自然科学基金青年项目(71202137) 湖南省自然科学基金资助项目(12JJ4072)
【分类号】：F832.51;F275
【正文快照】： 0引言投资决策作为企业三大财务决策之一,对企业发展意义重大。而投资支出的变化会导致高昂的调整成本,如人工成本、存货成本、中断成本、项目不可逆相关成本等。面对高昂的调整成本,在投资计划实施的过程中,企业应维持相对稳定的投资支出水平。而保持企业投资所需资金的稳定

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本文编号：880529