风险投资、IPO后公司业绩与市场表现——来自中国创业板上市公司的经验证据

发布时间：2017-09-26 19:30

  本文关键词：风险投资、IPO后公司业绩与市场表现——来自中国创业板上市公司的经验证据

  更多相关文章： 风险投资异质性 公司业绩 市场表现

【摘要】：上市公司上市后"业绩变脸"现象十分常见,是目前影响我国资本市场健康发展的突出问题。本文利用横截面回归、倾向分数匹配等方法,研究风险投资的存在性、异质性对创业板公司IPO后公司绩效的影响及内在机理。结果显示:风险投资对受资企业IPO后第一年锁定期内的公司业绩有正面影响,对IPO后第一年的市场表现则有负面影响;风险投资对受资企业IPO后第二年的公司绩效、市场表现基本没有显著影响;风险投资异质性对公司业绩、市场表现的影响存在差异。本文还分析了风险投资影响IPO后公司绩效变化的内在机理,提出了健全风险投资体系、改善IPO后公司绩效、促进创业板市场健康发展的政策建议。
【作者单位】： 河南财经政法大学会计学院;
【关键词】： 风险投资异质性 公司业绩 市场表现
【基金】：国家自然科学基金项目“股票市场信息透明度、市场质量与信息不对称性研究”(71101044) 河南省软科学研究计划项目“风险投资、IPO抑价与新股定价效率”(142400410979)的阶段性成果
【分类号】：F275;F832.51
【正文快照】： 一、引言我国创业板市场业绩呈现增长态势的新股发行后大面积出现业绩变脸、盈利下跌现象,是困扰我国创业板市场健康发展的突出而亟待解决的问题。以2009年首批上市的28家公司为例,上市后第1年(2010年)有26家公司出现业绩下滑(占比92.86%),每股收益平均下跌39.04%,最大跌幅为7

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前5条

1 朱元甲;李阳;;风险投资对创业板市场IPO抑价的影响[J];商业研究;2012年03期

2 张学勇;廖理;;风险投资背景与公司IPO:市场表现与内在机理[J];经济研究;2011年06期

3 周孝华;吴宏亮;;基于中小板上市公司IPO前后业绩变化的实证研究[J];技术经济与管理研究;2010年S2期

4 贾宁;李丹;;创业投资管理对企业绩效表现的影响[J];南开管理评论;2011年01期

5 孙杨;许承明;夏锐;;风险投资机构自身特征对企业经营绩效的影响研究[J];经济学动态;2012年11期

【共引文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 陈见丽;;风险投资对我国创业板公司业绩增长的影响[J];财经科学;2012年03期

2 陈祥有;;风险投资与IPO公司盈余管理行为的实证研究[J];财经问题研究;2010年01期

3 王玉华;;风险投资在创业板市场IPO中的功效探讨[J];财会通讯;2011年35期

4 王文杰;;中国风险投资特征的趋势研究[J];东方企业文化;2010年01期

5 刘颖华;;私募股权的政府背景对目标企业财务绩效的影响[J];辽宁石油化工大学学报;2011年02期

6 傅政骥;沈云康;;分析企业投资管理面临的挑战与对策[J];经营管理者;2012年19期

7 李玉华;葛翔宇;;风险投资参与对创业板企业影响的实证研究[J];当代财经;2013年01期

8 王会娟;张然;;私募股权投资与被投资企业高管薪酬契约——基于公司治理视角的研究[J];管理世界;2012年09期

9 邹高峰;张维;熊熊;李刚;;基于随机边界方法的创投支持企业的IPO真实发行抑价[J];系统工程;2013年04期

10 卢斌;贲小强;;风险投资与上市公司融资决策[J];财会月刊;2013年10期

中国重要会议论文全文数据库 前10条

1 胡志颖;蔡卫星;韩金金;;风险投资减持过程中的机会主义——基于盈余管理视角的研究[A];中国会计学会2013年学术年会论文集[C];2013年

2 许承明;孙杨;夏锐;;风险投资对企业公司治理结构的影响:基于内生性视角的研究[A];21世纪数量经济学（第13卷）[C];2012年

3 邓艳红;陈宏民;;风险投资中的双向道德风险与帕累托有效的合约区间——讨价还价的视角[A];经济学（季刊）第5卷第3期（总第21期）[C];2006年

4 田利辉;;制度变迁、银企关系和扭曲的杠杆治理[A];经济学（季刊）第4卷增刊（总第18期）[C];2005年

5 金永红;焦之妍;;中国IPO市场周期:基于公共事件和政府择时的分析[A];中国梦：道路·精神·力量——上海市社会科学界第十一届学术年会文集（2013年度）[C];2013年

6 肖浩;詹雷;张洪辉;;风险投资、国有控股与公司IPO后盈余管理[A];第八届（2013）中国管理学年会——会计与财务分会场论文集[C];2013年

7 任木荣;周诗佳;廖文军;;资金超募与企业绩效——基于创业板2009-2012数据的实证[A];第八届（2013）中国管理学年会——会计与财务分会场论文集[C];2013年

8 尹哲;;风险投资介入与退出对中小企业控制权转移影响的研究——基于中小企业板上市公司的经验分析[A];第三届（2008）中国管理学年会——组织与战略分会场论文集[C];2008年

9 候建仁;李强;曾勇;;风险投资、股权结构与创业绩效[A];第三届（2008）中国管理学年会——组织与战略分会场论文集[C];2008年

10 侯建仁;郭文新;曾勇;;国有风险投资机构的经济分析[A];第三届（2008）中国管理学年会——技术与创新管理分会场论文集[C];2008年

中国博士学位论文全文数据库 前10条

1 隋振Ze;中国风险投资市场发展中的政府作用研究[D];辽宁大学;2012年

2 秦志敏;我国上市公司财务预警变量选择研究[D];东北财经大学;2012年

3 黄诺楠;我国VC/PE企业投资及退出影响因素研究[D];清华大学;2012年

4 袁继国;风险投资对公司治理的作用机制研究[D];西南财经大学;2013年

5 贾一伟;基于系统动力学的高校科技产业可持续发展研究[D];北京交通大学;2013年

6 周育红;中国创业投资网络的动态演进及网络绩效效应研究[D];华南理工大学;2013年

7 贾铮;合同理论视角下的对赌条款研究[D];上海交通大学;2013年

8 李广;风险资本、新企业先动优势与资本结构[D];南开大学;2013年

9 梁颖琳;中国股票市场IPO抑价研究[D];东北财经大学;2013年

10 于博;风险投资与企业价值创造研究[D];浙江大学;2014年

中国硕士学位论文全文数据库 前10条

1 李邈;创投持股与创业板上市公司IPO抑价关系研究[D];浙江大学;2011年

2 王萍;VC/PE-BACKED对创业板上市公司IPO抑价度影响的实证研究[D];东北财经大学;2010年

3 陈今;风险投资参与对中国境内企业IPO影响的实证研究[D];浙江大学;2011年

4 刘婧;风险投资与中小企业IPO盈余管理程度的实证研究[D];暨南大学;2011年

5 张荣;创业投资与盈余管理行为实证研究[D];天津财经大学;2011年

6 姚思R，

本文编号：925321