IPO发行制度与信息披露质量——基于保荐制实施与否的比较

发布时间：2017-09-28 12:14

  本文关键词：IPO发行制度与信息披露质量——基于保荐制实施与否的比较

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【摘要】：本文针对近年来国内IPO公司信息披露质量不尽人意的现状,综合考虑拟上市公司、保荐人和监管部门之间的委托代理关系,采用信息不对称问题的研究框架比较了有无保荐制的发行制度下的社会效益最优模型。理论上,通过求解各模型的均衡解并对结果进行比较发现,在适宜的监管函数下保荐制能够一定程度上提高拟上市公司的信息披露质量。然而通过实证分析发现,目前国内IPO保荐制在提高信息披露质量方面表现堪忧,主要原因在于监管行为的力度不足以对各方参与人形成有效制约。
【作者单位】： 南京师范大学商学院;
【关键词】： 拟上市公司 保荐制 信息披露质量
【分类号】：F832.51;F224
【正文快照】： 1引言我国IPO发行上市保荐制实施已有近十个年头,制度设计和执行力度也日趋完善。然而不断出现IPO公司上市后即业绩变脸、故意隐瞒重要信息等事件,在社会各方开始有人质疑保荐制对IPO信息披露的约束能力之时,需要针对保荐制在首发上市制度中所起作用进行更加深入的分析。目前

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本文编号：935775