我国国债期货市场信息传递及波动溢出检验

发布时间：2017-09-30 00:22

  本文关键词：我国国债期货市场信息传递及波动溢出检验

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【摘要】：随着我国利率市场化进程不断的推进,市场利率的波动不断加剧,各类金融机构迫切需要利率避险工具。利率期货是构建多层次资本市场中重要的组成部分之一,基于此,文章对国债期货市场的信息传递及波动溢出效应进行了研究,通过VECM-GARCH-DCC(ECM)模型,在对现货市场的最便宜交割债券、上证5年期国债现货和国泰上证5年期ETF进行分析的基础上,利用结构变换检验找到数据的结构突变点,以此为依据将数据划分为三个时间样本进行研究,实证结果表明:上市初期国债期货对信息的反应速度较快,且表现出较强的价格发现功能;国债期货对价格发现的贡献度随着时间的延伸而逐渐减小,对现货市场的波动溢出效应也趋于减弱。
【作者单位】： 广东机电职业技术学院;对外经济贸易大学国际经济贸易学院;
【关键词】： 国债期货 波动溢出 结构突变 VECM模型
【分类号】：F812.5;F724.5;F224
【正文快照】： 一、引言随着我国利率市场化进程不断推进,市场利率的波动不断加剧,各类金融机构迫切需要利率避险工具。利率期货是构建多层次资本市场中重要的组成部分之一,因此国债期货时隔十八年重启,五年期国债三个合约于2013年9月6日在中国金融期货交易所上市。作为国际衍生品市场中交易

【共引文献】

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1 张s，

本文编号：945098