金融创新背景下中国金融稳定性研究

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金融创新背景下中金融稳国性定究研 张◆军营敏李顺梁 霞( 军指挥空学北院京海淀区市1 0 0 0 9 7)【摘】要观纵近来年我国金融新创展的进程发，多层、次全方的金促使位我国融金发展的效率与层次得到不断提的升优与化，从而让融 创新俨然已经成为了一种常态。而针 于金融稳定对性而，言金融 金发展融稳的定性得 到充分保的障那。,么了实现这为的样目标， 创 对新的其响必影是全然的面，不仅具有直接效应同，时存在一也们我不仅要在发的过程中展不调断整融金场市结构的与融业金定度程的间接效。应本文 要主金融创新背景对下的中国金融稳的产定比业，例时也同要进步改善一目前存在的融资结构所与金融进行了性系统的析分与研，并究出提提了高融金展发稳定性的有产资。只这有样我，金国发融展稳的性才定能得以维持。 效策。 略 【关键】金词融创新金融定稳性响影策 略 (二 )快加融金度制创新就目的前际情实来看，况国金我融度制创新的供给与品或产场的市新创相比，明显存 不在足具。体而言，以政府为主导的金融

监制管度即是当前我国融创新金体缺主乏励激、动力不足的根本不难现，发断的不金创融新得我使国融金的长增在近年举因来，素同时是也导致我国金融系面临诸统多潜在风的重要险

得原了巨的大就，但成这种过度的金创新融样也使得同金融市场日因。那么，想要让我国倒逼“”式金融的新发展现创得状彻到底的益证券化、媒脱化，生产衍品的杆杠应被效不放断大。然显，这改变样，就必须对实所施的金融度进制行不断改的善创新与，金的让情况必将为然金融场市的异常波甚动至融金机埋下危笔。因伏法律环境融政策与环得境进到步优化一。但，是这种对融制金度 此，如有效何的免金融避新创对金融定稳性产生的所负效面应 ,创新并不是的一味的放松金监管融，而真需要的是正立起建一种让金融的稳定运行得到充分保已经障为成了前目我金国融业所更加松宽、更具率的效法律境环政与环境策简单。的说，就是不仅

面临的一重个大题。课 一 、

金融创对新金稳定融的影响

要金为融创的新提供出个良一的好争环境竞，同也时要防止序无竞争的象现现出另。外，

在金融新创发的过展程，中特是别金融网

( )一金 市场结融构变迁所带来的影响络发的以展及各综种合性金融服务金融、机构的不断出现，使得目前在，金融场市结构逐变渐迁背景的，下来越越的新工传多统构之机间的界逐限渐模糊化，而融金的“资的源时空跨置配 ”具、新务甚服至市新场出现在们人面前，的这让投者的选资择余功也能渐的取逐代了传统“的资金置配”能[ 2功】。所以， 现实分从得地到了大的增极加。这在样情况下，投的资者不仅能在够同业等监向功管监能管的转换 ,即是优金融创新化律法境环与政策环 风 条件之下选险择自满己意的品组产合，时同能也够实现益收最境的要重策之一略同，所时有定制的不同融金管政监策都应从该大化成与本最化小。但是，需要我引起们足够视重的是 结，构杂复功能的视角来进行，而并非观机构微的视角只有这。样我，们能的才融金产品组或合金融生衍具虽工然具有极都高的灵性活但，其够有效避的免综合经化营条件因下界不清限导致而重的复监管 也具备较高了财务杠杆性的与投机性。也就是说 金，融市场的日监管或真空等问题，能才够促进市跨、跨场区域以及跨构机融金发益展虽然为投资者提供们了更分加，散风险更且低的工具， 但的创新不断涌现 而出。同 也让时统性系金融的风险在一定程度上到得积了聚与提。升(二)金融场市的复化杂与元多化所来带影的响 (三)立建效的处置有制机从各个发达国应对家融危金的成功经验机来看，有效的救虽助然，不同类型的融机构金继相出现使融金场市的场市容量措施必然将有助于防止融危机金的散扩，消让者对维费持金稳 融 金与融产品的交规模易得到了扩大，使得也融市场的价格金逐渐的信息定得到提升因。此，针对于我国的实际情来况看，必须断不形成的了机，制让商品的价更具格均衡性、稳性定， 丰富并了金融加强系统性风处险置机制与机危理管机的制建力度。设具体 服务而的供应主，但体于很由多融金产品都有公共具产品性质的 ,言，首应该对先个各救助制机 (以央银中为行核 )进行心不 的完断其容极易被模仿甚至制，复从而致导多数大市场参与者仅仅成为善，进一步丰富济经贷款、项专借款以及风处 险 置再贷等款救助了 格价的接者受，金而融场的价格形成市制机将也逐渐的展发成段手。同，时应尽快推出权责一统、功完善能的款存险制度保其。更加为充分竞的局争面[1】。所，以从长期性的角度看来，虽然各类次，应上市对公司市场化的退出机进制积行的极进推完与善出， 金 融产的价品会格逐的走渐向定性稳、均衡的性发展趋，势但台各金种以市场制为依托的处置机机如《制银行业金融机破构条产融市 的场这多种化元与复杂化发展也将影使响融产品金价波格》等，以此来例效的有避因过免度治而救生产风险累积现象。再的动的因日益增素多。比如以主权信违用约掉期的定价来说，其不 次，一进完善步金融风险处置当中的本成分担机制，不强化断政但受到市将场利水平率影的响，同时也受到公会经关运济情策行工具之与相关部间门之间的协调配与合。 况 、国规模、债政稳定程局度多方等的影响面。并且，何一种任因素 的变动有可能都会成价造格波的。而动旦一融金价格的波动幅

、三语结 总 之，想要我让国金融得到的进步的一发展，就必须金融度与频率将超过了融市场的金承受范围，融金的稳性定就受会到巨的创新作为内在推力动，，并始 将终金融结 构的调整作为发展 重的大击。冲点环节同。时，也需要不断加快金融体制的改革进程，从让而金融 、二如何提高金融发展的 稳定性发展过程所中存在各种的不定因素得稳以彻底消。只有除样这， (一)重视金融结构的 整调我国金融稳定的性才能够到实得质性的提高。与改革开之放前相较比，我虽国然在金融的构结产上生了巨 大的变 化，也取了得大极的进步，但就金市融场、金融产业、金融

参考文献： 资结产等构方来看面，目依前然存在着诸 多不合理的现，象这些【 1]高山 .融金新创、融风金与险我国金监管模融研究式u】 _当 现象存的在都严重制着约我国金融的率效，我对国经的济展发带经代济管理，2 0 0 9, 4 ( ). 来 了重严影。响我在国革改放开不断深入与会社经济不发断的展【2 ]荣杨海.国金际危融背机景的中国下融金稳定性研究叭贵.背下，景们我须必积极主动的对融金结构行进学科合理的调整 ,

州财经院学报，学2 01 0 (, 6 )0. —— 4 0——

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