基于GARCH族的VaR与CVaR模型的SHIBOR风险度量

发布时间：2017-10-04 22:08

  本文关键词：基于GARCH族的VaR与CVaR模型的SHIBOR风险度量

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【摘要】：随着利率市场化全面实现和SHIBOR全面成为我国基准利率体系,资本市场的利率风险日益增加,如何准确度量SHIBOR的风险已变得非常重要。本文选取SHIBOR的周拆借利率数据作为研究对象,建立基于GARCH族的多个VaR和CVaR模型,在不同的置信水平上分别度量SHIBOR的风险。对比研究结果表明:GED分布假设优于正态分布和t分布,且t分布假设不适合用来刻画SHIBOR周利率的对数收益率的动态特性;在VaR模型不能有效测度SHIBOR风险时,CVa R模型能有效弥补Va R模型的缺陷,有效地度量实际损失风险。本文对于SHIBOR市场利率风险的测度方法,可为监管部门、金融机构和投资者提供决策依据和实践参考。
【作者单位】： 华南理工大学工商管理学院;
【关键词】： SHIBOR风险度量 GARCH族模型 VaR CVaR
【基金】：教育部高等学校博士学科点专项科研基金新教师类资助课题(课题编号:20120172120050) 广东省哲学社会科学“十二五”规划2013年度青年项目(项目编号:GD13YGL05) 中央高校基本科研业务费专项资金项目(项目编号:2013ZB0016)
【分类号】：F224;F832.5
【正文快照】： 一、引言随着全球经济一体化步伐的加快,我国的银行业逐渐全面开放,经营模式走向国际化,银行利率正逐步全面实现市场化,在这个过程中利率的变动会越来越受到市场规律因素的主导。而商业银行在同业拆借市场上的交易规模逐年扩大,而且越来越多的金融资产以银行间拆借利率(SHIBOR

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本文编号：973118