对赌协议在创业板的实践结果

发布时间：2017-10-09 03:38

  本文关键词：对赌协议在创业板的实践结果

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【摘要】：风险投资入资初创企业时,为了避免投资后创业者的投机行为,会在投资协议中与创业者签订各种约束条款,对赌协议就是其中比较常用的一种。尽管对赌协议是投资合同签订时各方真实意思的体现,但由于其触发往往在签约后1-2年,这样当达到约定的触发条件,需要执行时却引发了各种问题。文章在分析2009年9月至2012年9月创业板数据以及若干案例的基础上,探寻对赌协议这一约束机制为何在中国引发诸多问题,并试图找出对赌协议成功运作的机制。研究结果表明对赌协议对风险投资来说是有效的利益保护机制,一定程度上保证了创业者融资的及时性,但其成功履行也需要联合投资、分步投资和委派董事等多项措施的协同实施。
【作者单位】： 对外经济贸易大学国际商学院;
【关键词】： 对赌协议 风险投资 分步投资 创业板
【基金】：对外经济贸易大学研究生科研创新基金资助项目(201343)
【分类号】：F832.51
【正文快照】： 一、引言沸沸扬扬的“海富投资案”历时三年,经历一审、二审乃至最高法院的终审,以被判决认可“对赌协议”的相对有效性而告终。雷士照明创始人吴长江与风险投资“软银赛富”的控制权之争曝光了当年投资者入股时所签对赌协议的细节,但“对赌协议”是投资方设下的圈套吗?尤其在，

本文编号：997993