人民币汇率贬值与出口企业创新

发布时间：2020-04-04 21:23

【摘要】：在中国经济下行压力加大的背景下,创新作为我国供给侧改革的一大重要元素,对于实现经济发展模式由“要素驱动型”转变为“创新驱动型”至关重要。而作为我国宏观经济活动中重要价格因素的人民币汇率在经济转型中发挥着不可替代的作用,对微观企业的经营重心、投资结构产生重要影响。基于此,本文以2011-2016年中国A股上市公司为样本,从投资动机的角度考察了人民币汇率贬值对出口企业创新的影响。研究发现,人民币汇率贬值显著抑制了出口企业的创新。首先,本文利用2015年“811汇改”后人民币出现阶段性大幅贬值这一准自然实验,通过构造双差分模型并采用DID、PSM方法实证检验汇改政策引起的人民币贬值对企业创新的影响,发现汇改后出口企业组创新投入显著降低。其次,在出口企业样本中,本文利用OLS回归发现人民币贬值显著抑制了出口企业创新。进一步对出口企业分组研究发现,该结论仅在民营企业、小规模企业与行业竞争度高的企业子样本中显著。由于该类企业具有更强烈的追逐利润、快速发展的动机,那么在人民币贬值有利于出口的情景下,该类企业更可能增加生产投资以扩大出口,从而忽视对企业创新的投入。这说明了出口企业在面临人民币贬值引起的短期获利机会时,投资创新动机的减弱是人民币贬值抑制企业创新的机制。最后,在稳健性检验中,本文考虑人民币贬值的滞后影响、替换企业创新指标后,发现结果与主回归结论仍然一致。本文研究有助于从微观层面,理解人民币贬值和“8.11汇改”如何影响出口企业的投资动机与创新投入,并评估近期人民币贬值在我国经济结构转型中的作用。
【学位授予单位】：暨南大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2018
【分类号】：F832.6;F752.62

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本文编号：2614089