基于收益评估的P2P网络借贷投资组合模型研究

发布时间：2020-06-12 05:40

【摘要】：P2P网络借贷近年来因其新颖的模式以及迅猛的发展态势,吸引了众多的关注。对于投资者而言,P2P网络借贷中收益的可观性以及投资选择的多样性是吸引其投资的重要因素。由于投资者往往不具备鉴别借款项目的专业知识,也难以构建复杂的投资组合,借款项目的评估与投资策略的构建问题成为了众多研究者研究的重要问题。本文从满足投资者收益需求的角度出发,对借款项目进行收益评估,同时不局限于评估单一借款项目,而是通过构建基于收益评估的投资组合模型,帮助投资者获得更稳定的收益。本文首先从收益评估的角度入手,运用在预测问题方面表现优异的随机森林算法,以借款项目信息作为解释变量,借款项目收益作为被解释变量,构建回归模型,对借款项目的收益进行预测。随后在收益评估的基础上,结合Markowitz的现代投资组合理论,构建均值-方差模型,将投资金额分配问题转化为带约束的非线性优化问题。运用该模型,投资者能够基于自身对收益的需求,在选取收益能力强的借款项目的同时,确定投资资金在项目间的分配方案,从而获得满足其收益需求的较为稳定的投资组合。本文选取Lending Club平台的借款项目数据对模型进行实验验证,数据分析结果显示,相比于平台广泛采用的等级机制以及传统的多元回归方法,随机森林在预测借款项目收益方面效果较好。在投资组合构建方面,与基于等级机制的投资组合相比,基于收益评估的投资组合模型能够满足投资者的收益需求,尤其是中高水平的收益需求,同时使得投资者获得更加稳定的收益。不同于以往研究中着重于对借款项目进行信用风险评估,本文关注到P2P网络借贷中投资者所具有的收益需求,以收益评估为切入点进行借款项目评估研究。同时,本文不仅限于研究单一项目的评估方法,而是尝试研究构建投资组合的方法,为投资者提供更具体的项目选择以及资金分配方案。当前,P2P网络借贷平台正逐步尝试开发帮助投资者投标的工具,而本文构建的基于收益评估的投资组合模型对于平台而言具有一定的参考价值。
【图文】：

国的Ｐ２Ｐ网络借贷市场。第三方信息平台网贷之家的数据显示，截至２０１８年６逡逑月，中国累计平台数量达６０００余家，２０１８年中国Ｐ２Ｐ网络借贷成交量达１．８万逡逑亿元，活跃投资人数达４４０万人。图１．１展示了邋２０１４年１月至２０１８年６月我国逡逑Ｐ２Ｐ网络借贷行业总的成交量及综合参考收益率，从图中可以看出，我国Ｐ２Ｐ网逡逑络借贷行业整体处于发展态势，且综合参考收益率趋于稳定。逡逑３０００逦２５．００％逡逑２５００逦２０n逡逑２０００逡逑１５，００％逡逑１５００逡逑逦逦１０．００％逡逑１０００邋—逡逑ｓｏｎ逦５．００％逡逑。Ｉ邋Ｉ邋Ｉ邋Ｍ邋■丨邋Ｉ邋Ｉ邋Ｉ邋丨丨丨邋Ｉ邋｜邋｜逦0．0０％逡逑２０１４逦２０１５逦２０１６逦２０１７逦２０１８逡逑？■■■成交墨——综合＃考收益j逡逑图１．邋１邋２０１４至２０１８年中国Ｐ２Ｐ网络借贷成交量及综合参考收益率逡逑１逡逑

身对收益的期望，，明确所选择的借款项目，以及项目间的资金分配方式，具体为逡逑投资者提供能够满足其期望收益，特别是中氋期望收益的稳定有效的投资方案。逡逑本文的研宄框架如图１．２所示：逡逑５逡逑
【学位授予单位】：中国科学技术大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2019
【分类号】：F724.6;F832.4

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本文编号：2709079