权益类众筹项目融资成功率影响因素研究

发布时间：2020-08-12 23:19

【摘要】：创新创业是推动中国经济发展进入新常态的关键。新的经济形势迫使传统投资者更加谨慎地选择投资项目,这种谨慎使得大量有潜力的投资项目被忽略,从而加剧大量有潜力的创业者的融资难度。因此越来越多的创业者开始另辟融资蹊径,打破过去单一依靠像天使投资、商业银行、风险投资这类常规融资渠道,转而开辟出依托互联网进行融资的新渠道,这种新兴融资方式可以直接对接大众资金支持。“众筹”融资模式就是互联网融资下催生的产物,它顺应“互联网+”时代大融合、大变革趋势,使得不论是具体的项目投资还是创办一个新企业的投资都可以寻得资金。然而融资渠道的创新仅仅为创业者提供了一条新的资金融通道路,而如何才能成功的从这条融资渠道上获得项目资金支持才是创业者所关注的。因此进行众筹项目融资成功率影响因素研究,探索如何提高众筹项目融资成功率,使得项目发起人获得目标资金支持,对项目发起人甚至众筹行业都具有比较重要的现实意义。本文针对权益类众筹项目融资成功率影响因素进行研究。京东众筹平台的项目参与人数、项目融资额度和信息披露等方面在权益类众筹平台中具有突出优势,且项目主页上公开的数据指标具有完整性和透明性的特点,因此本文选取京东众筹作为研究对象。首先对ELM模型理论、社会资本理论和行为决策理论进行理论分析,从项目质量信号和社会资本信号两个维度来探究哪些因素能提高权益类众筹项目融资成功率,接着利用网络爬虫软件抓取项目主页上的相关指标数据,通过回归分析和调节效应检验对可能的影响因素进行研究,最后通过变更指标、缩减样本和更换计量方法的方式对回归结果进行稳健性检验。实证分析结果表明:在权益类众筹项目融资成功率影响因素中,项目类型在项目质量信号、社会资本信号与融资成功率的关系中具有调节作用,且项目质量信号对融资成功率的影响要大于社会资本信号。此外,对于项目质量信号,项目的目标额度和融资期限与融资成功率具有显著的负相关关系,项目的支持人数、更新次数和发起人模式与融资成功率具有显著的正相关关系;对于社会资本信号,项目的已筹额度和无私奉献人数与融资成功率具有显著正相关关系,项目话题次数、点赞次数、关注次数和发起人所支持项目数与融资成功率无显著性关系。最后,本文基于实证分析结果,分别从项目质量信号和社会资本信号两个维度提出了提高众筹项目融资成功率的建议。本文研究结果将有利于项目支持者甄选出优质项目以成功获得物质回报;有利于项目发起人优化改进项目主页上的在线信息以提高项目融资成功率;有利于众筹平台对项目初期筛选和有效指导以提升平台融资额。
【学位授予单位】：重庆工商大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2019
【分类号】：F724.6;F832

【参考文献】