中美贸易摩擦对人民币汇率影响的实证研究

发布时间：2020-10-26 06:42

　　 长期以来,中美贸易之间一直持续存在着摩擦,美国不断在贸易方面挑起争端,给双方的贸易关系带来严重影响,如2003至2005年两年期间,两国就进入了前所未有的贸易摩擦期。中美贸易摩擦与中美间政治关系和国际局势联系紧密。2018年,以特朗普为代表的美国政府不顾中方劝阻,又掀起了新一轮的中美贸易摩擦。同期人民币实际有效汇率指数在此期间波动巨大,一度从127.26降至121.79,下降了5.47,在岸人民币兑美元汇率从6.3286(2018.3.1)贬值至6.9038(2018.10.1),7个月时间贬值9.09%。在人民币国际化背景下,人民币汇率的波动幅度不断扩大,汇率弹性逐渐加大。本文首先分析当前贸易摩擦的现状和原因,本轮贸易摩擦的原因主要有中美贸易的失衡,包括统计口径差异原因,美国遏制中国产业升级及将中国视为其战略竞争对手进行压制。同时研究分析了本轮贸易摩擦主要针对的商品结构。随后对汇率影响因素进行理论分析,传统汇率决定理论包含购买力平价理论、利率平价理论、国际收支说和资本市场说。影响人民币实际汇率的因素分为国内国外两部分,国内因素主要有:政府支出占GDP比重、劳动生产率、外汇储备等变量。外部因素主要有:购买力平价、贸易条件、开放度、中美利差、进出口总额、外商直接投资等变量。在实证分析环节,采用VAR模型,选取人民币实际有效汇率指数(REER)作为被解释变量,设置贸易摩擦虚拟变量(TW),同时选取外商直接投资(FDI)、外汇储备(FER)、货币供应量(M2)、进出口总额(MI)、相对PMI作为解释变量。选取2010年1月至2018年9月的共计105个月的月度数据为样本。实证结果中,REER自身、FER、MI、TW都对人民币实际有效汇率指数REER有显著影响,其中贸易摩擦变量TW对人民币实际有效汇率指数且呈负相关关系,贸易摩擦事件发生会导致实际有效汇率降低、本币贬值,这与实际情况相吻合。随着中国经济实力的日益强大和国际地位不断地提高,中美贸易摩擦的增加是必然趋势,应当理性地对待。从长期角度来看,中美之间积极的贸易关系有助于双方经济的发展。汇率市场的波动和一定程度上的弹性,是市场化的正常现象,有利于国民经济的发展,应当合理看待汇率波动。我国应当坚持推进汇率市场化和人民币国际化,加强汇率弹性,这样能更好的降低中美贸易摩擦这样的外来冲击对我国的影响。
【学位单位】：山东大学
【学位级别】：硕士
【学位年份】：2019
【中图分类】：F832.6;F752.7;F757.12
【部分图文】：

２０１８年３月２２日，美国签署了对中国输美产品征收关税的总统备忘录；次??日中国商务部公布了?２３２措施的中止减让产品清单以针对美国钢铁和铝产品，拟??对自美进口部分产品加征关税。??２０１８年６月１５日，美国公布了规模在５００亿美元左右的加征关税商品清??中．，税半．２５％，７?ｊｊ?６号起对约３４０亿美元的商品实施措施。消息发布次日，国??务院关税税则委员会穴布对美国的６５９项进口商品加征２５％的关税，规模同样??约为５００亿美元，｜＂ｊ时７月６号起对约３４０亿美元的商品实施措施，商品种类涉??及汽车领域、农业产品等。??２０１８年９月２４?Ｕ，美国对我国输美规模２０００亿美元的商品征收１０％的关??税；中国政府随后表示将对美国约６００亿美元的商品征收１０％或５％的关税。??同期在岸人民币兑美元汇率从６．３２８６?（２０１８年３月１日）贬值至６．９０３８??（２０１８年１０月１日），短短７个月时间贬值９．０９％；而人民币实际有效汇率指??数亦从１２５．８７下降至１２２．４８，在此期间产生较大幅度的波动。??１２８００．６?８４２６?６９０００??

２０１８－０３?２０１８－０４?２０１８－０５?２０１８－０６?２０１８－０７?２０１８－０８?２０１８－０９??■■■？人Ｋ?ＴｉＨｉ、ｆ?／效５１．．牛指数?——在卬人Ｗ币兑炎冗；丨：率??图１．１．１人民币实际有效汇率指数与人民币兑美元汇率波动情况表??１??

．．如图３．１．３和表３．１．３所示，第二批２０００亿美元征税清单中有机化学品数目??，达到６９２项，但其本身出口额度很低，仅占出口总额的１．５４％，反观电行业和核反应堆、机械行业数目依旧排在清单前五名，两次均位列清单前列，??钢铁和车辆行业也加大了征税种类，可见美国对中国的制造产业的针对性■有机化学品??
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本文编号：2856645