携程网并购去哪儿网的绩效案例研究

发布时间：2021-07-30 01:52

　　国务院在《“十三五”旅游业发展规划》中以国家战略的层面提出,实施“互联网+旅游”行动计划,到2020年末,在线旅游消费支出占比要达到整个旅游产业消费支出的20%以上,而据推算2015年在线旅游规模仅占旅游产业的13%,发展空间广阔。国内互联网巨头,以及各路资本都看到这一趋势,纷纷以或参股、或创立公司的形式投身在线旅游市场,希望在这场行业盛宴中分一杯羹。作为国内最早发展在线旅游的公司,1999年成立的携程网无疑是这一行业的领军企业。携程网本身也围绕着成为在线旅游综合服务商的发展战略,自2008年以来有条不紊地推动产业链上下游的并购整合。然而各种在线旅游网站大量涌现,仍然冲击着携程网的市场份额和利润空间。其中以百度控股的去哪儿网为代表,其凭借搜索技术的优势,发展迅猛,成为了仅次于携程网的第二大在线旅游网站。两大公司争夺市场份额的竞争日益加剧,大打价格战,导致双方的财务状况快速恶化,消费者满意度下降,携程网更是首度出现亏损。最终携程网与去哪儿的大股东百度达成协议,在2015年10月宣布并购去哪儿网。本文即选取该并购案例作为研究对象,分析携程网与去哪儿合并的并购动因、并购绩效,据此得出适合在线... 

【文章来源】：华南理工大学广东省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：76 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

携程网分子公司结构图

图 2- 4 去哪儿组织结构示意简图此外，去哪儿网的分子公司结构也较为简单，由 Qunar Cayman Islands Limited（本文译作去哪儿（开曼）），控股 Beijing Qunar Software Technology Company Limited（本文译作去哪儿软件技术（北京）），再由去哪儿软件技术（北京）控股北京去哪儿信息技术有限公司。其中，百度对北京去哪儿信息技术有限公司有 60%的表决权，去哪儿软件技术（北京）对北京去哪儿信息技术有限公司有 40%的表决权。2.3.2 被并方去哪儿网主营业务去哪儿主要通过其自有技术平台有效匹配旅游业的供需，满足旅游服务供应商和中国旅行者的需求。关于航空票务。去哪儿网利用他们的专有技术和开放的平台，为用户提供全面、准确和实时的机票预订、定价和可用性信息，这些信息来自去哪儿网移动应用程序和网站上的一个集中的、高度互动的用户界面。去哪儿网的航班票务平台与中国所有主要航空

1.一级分解指标的连环因素替代分析杜邦分析法下，净资产收益率 ROE 指标的一级分解指标为销售净利率、总资产收益率和权益乘数。本文把因素替换的顺序定为先替换销售净利率，再替换总资产周转率，最后替换权益乘数。这是基于笔者对企业经营活动的理解来排列的。一般来说，企业要为股东创造价值，首先要生产或提供适销对路的产品或服务，以销售净利率这个指标体现；其次是通过经营管理水平的提升来提高资产运营的效率，以总资产周转率这个指标体现，而投入资本的负债和资本结构则相对不是企业优先考虑的内容。一级分解指标如表 3-10 所示表 3- 11 携程网 2014-2016 净资产收益率连环替代分析指标 2014 年 2015 年 2016 年ROE 2.55% 0.48% 1.29%销售净利率 3.03% 1.96% 4.78%总资产周转率 0.2348 0.0917 0.1331


本文编号：3310442