互联网消费金融资产证券化的动机理论探析 ——以京东白条为例

发布时间：2022-01-16 02:53

　　随着移动互联网技术的发展,以及人们消费能力的提升和消费观念的改变,线上和线下消费场景的不断融合,进而为互联网消费金融行业带来了巨大的发展空间。互联网消费金融行业在资产端迅速扩张,覆盖更多消费场景,为更多消费者提供信用消费服务。“先消费,后付款”的消费理念被更多的人们所接受,而提供信用消费服务的互联网消费金融公司形成的应收账款债权的规模也越来越大。这些数额庞大、金额小而分散且流动性较差的金融资产沉淀在互联网消费金融服务公司内部,给其带来了资金压力。资产证券化业务为盘活这部分流动性较差的金融资产提供了一种可行性方案。作为国内第一款互联网消费金融产品,首次试水的资产证券化业务是京东白条的应收账款债权资产证券化,京东白条的基础资产特征是最适合于开展资产证券化业务的。互联网消费金融资产证券化业务,其作用在于能够充分盘活互联网消费金融的沉淀资产,扩宽互联网消费金融公司的资金来源,以互联网平台作为中介,在资产端提供优质消费信贷资产,在资金端对接流动性更大的资金,从而能够更好的推动金融科技的创新。本文将以互联网消费金融资产证券化的动因理论为基础,并结合案例分析的方式,以资产证券化动因假说和京东白条产品... 

【文章来源】：浙江大学浙江省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：47 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

图２－１我国互联网消费金融市场规模和增速??

互联网消费金融规模（亿元）一＿互联网消费金融规模增速（％）??数据来源：艾瑞咨询??图２－１我国互联网消费金融市场规模和增速??２．２互联网消费金融的资产证券化??２．２．１互联网消费金融资产证券化业务的发展现状??以基础资产未来所产生的现金流为基础，并在信用增级的基础上发行证券的业务??活动就叫做资产证券化。国内资产证券化业务发展至今可以分为：２００５年－２００８年为??６??

设立ＳＰＶ（特殊目的载体）。原始权益人将证券化的基础资产进行剥离??，由计划管理人专设一个ＳＰＶ机构。设立ＳＰＶ机构的目的在于将基础资产的风险??原始权益人的风险进行隔离，是基础资产的各项权利义务独立于原始权益人。??第三步，信用增级与信用评级。ＳＰＶ机构需要将资产池中的基础资产现金流进行??组，然后使用信用增级方式提高资产池的信用等级，最后再由独立的第三方信用评??机构进行信用评级。??第四步，资产支持证券的发行与销售。对于资产池中的基础资产进行处理后，达??发行资产支持证券的要求后，就可以设计资产支持证券的相关交易结构和交易流过监管部门的备案即可向合格投资者发行资产支持证券。??第五步，存续期间管理。资产支持证券的计划管理人大多为金融机构，需要履行??资产池进行日常管理工作；在资产支持证券产品的存续期间，计划管理人要负责理资产池产生的现金流，并且向资产支持证券的持有人定期分配投资收益。??下图为资产证券化的一般流程图：??

【参考文献】：
期刊论文
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[3]美国资产证券化的实践:起因、类型、问题与启示[J]. 邹晓梅,张明,高蓓.  国际金融研究. 2014(12)
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[7]金融创新对金融稳定的影响机制研究——基于资产证券化的微观金融视角[J]. 龚攀,王兵.  南方金融. 2013(02)
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博士论文
[1]小贷公司应付款保函证券化设计与定价研究[D]. 汤正洪.东南大学 2015
[2]银行资产证券化的直接动因与作用效果：理论与经验证据[D]. 王志强.东北财经大学 2007

硕士论文
[1]我国商业银行信贷资产证券化动因研究[D]. 许英鸿.中国人民大学 2008



本文编号：3591796