我国P2P网贷市场羊群行为研究

发布时间：2023-04-23 12:45

　　在我国长期处于中小企业筹资难和金融抑制的双重背景下,网络技术的进步适时促成了 P2P网络借贷的萌芽。短短十年,网贷行业的蓬勃发展,加速金融托媒进程,倒逼传统金融机构改革。但在发展过程中,风险逐步暴露,2015年至2016年问题平台集中爆发,行业内出现了不同程度的兑付危机。P2P网贷市场中的羊群行为与风险密切相关,非理性羊群行为容易引起市场动荡,致使资源配置效率低下。因此,探索国内网络借贷中的羊群行为便尤为迫切。本文在已有文献的基础上,基于CCK羊群行为检验模型,并加入马尔科夫区制转换,拟检验网贷市场上的羊群行为的存在性以及时变特征。另外,考虑到网贷市场并非孤立封闭的金融系统,股票市场与网贷市场之间可能会存在羊群行为的溢出效应。因此本文另一个目的在于探究网贷市场与股票市场之间的羊群溢出效应,以期描述金融复杂系统中羊群行为的波动溢出方向和信息传导路径,从而有助于我们了解羊群行为在两个市场间传导路径,为金融市场的监管提供借鉴意义。主要工作和结论如下:1)基于马尔科夫区制转换的P2P网贷市场中的羊群行为分析:(1)静态和动态两个角度的实证结果表明,网贷市场上羊群行为与反羊群行为共存,但反羊群行...

【文章页数】：76 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
Abstract
第一章 绪论
    1.1 研究背景
    1.2 选题意义
    1.3 研究内容
    1.4 本文创新点
第二章 相关理论与文献综述
    2.1 羊群行为概述
        2.1.1 羊群行为内涵
        2.1.2 羊群行为形成机制与影响
    2.2 我国P2P网贷市场发展现状
        2.2.1 P2P网贷的内涵
        2.2.2 我国P2P网贷市场的发展历程
        2.2.3 我国P2P网贷市场发展特征
    2.3 P2P网贷市场羊群行为研究现状
        2.3.1 P2P网贷投资者决策过程
        2.3.2 P2P网贷羊群行为
    2.4 本章小结
第三章 实证模型基础
    3.1 计量基础模型
        3.1.1 AR模型
        3.1.2 GARCH模型
        3.1.3 MS模型
        3.1.4 MS-VAR模型
    3.2 羊群行为存在性检验模型
        3.2.1 羊群行为存在性静态检验
        3.2.2 羊群行为存在性动态检验
    3.3 羊群行为的溢出效应检验模型
        3.3.1 羊群行为溢出效应静态模型
        3.3.2 羊群行为溢出效应动态模型
    3.4 本章小结
第四章 P2P网贷市场羊群行为实证分析
    4.1 研究假设与数据处理
        4.1.1 研究假设
        4.1.2 数据处理
        4.1.3 样本描述与平稳性检验
    4.2 P2P网贷市场羊群效应存在性检验
        4.2.1 自相关及ARCH效应检验
        4.2.2 羊群行为存在性静态模型检验
        4.2.3 羊群行为存在性动态模型检验
    4.3 跨市场的羊群溢出效应检验
        4.3.1 条件羊群溢出效应检验
        4.3.2 无条件羊群溢出效应检验
    4.4 本章小结
第五章 结论与建议
    5.1 研究结论
    5.2 政策建议
        5.2.1 筹资者层面
        5.2.2 投资者层面
        5.2.3 监管者层面
参考文献
致谢
附录
个人简历
在学期间研究成果



本文编号：3799746