基于异质性FDI的浙江省民营企业出口贸易向对外投资转型研究

【摘要】 随着经济全球化的快速发展,中国民营企业逐渐以更加多元化的方式走上世界的舞台,作为我国民营经济典型代表的浙江省,逐渐从“商品输出大省”向“资本输出大省”演进,从原先的单一出口贸易方式开始转向多元化的对外投资的方式进入国际市场,以获取资源、技术、品牌等稀缺要素。浙江民营企业如何从单一的国际化方式向多元化的国际化方式转型已成为浙江乃至全国民营企业实现真正意义上国际化的重要问题。那么什么样的民营企业可以选择对外投资方式国际化?什么样的民营企业更加适合以出口方式国际化?出口与对外投资两种不同层次的国际化方式之间的选择存在怎样的内在联系?这些是本文研究的聚焦点。本文以新新贸易理论为核心切入口力图把浙江民营企业从出口贸易向对外投资演进问题提升到理论的高度。文章在对国内外相关文献的梳理之上,构建了异质性企业的垄断竞争模型,通过选取76家浙江民营上市企业2007-2012年6年数据作为研究的微观样本。首先运用包络分析法(DEA)中的Malmquist指数法对浙江省民营企业生产率进行了分析,Deap2.1计量分析结果显示浙江民营企业在2007年到2012年之间生产率处于一个负增长的状态中。在此之上,本文把76家浙江民营上市企业区分为出口企业和对外投资企业两类,通过索洛余值法对两类企业的近似全要素生产率进行测算,并进一步测算劳动生产率进行验证,研究表明浙江民营企业中对外投资企业生产率高于出口企业生产率,从而说明了生产率异质性在浙江民营企业出口与对外投资选择过程中有着重要作用。本文还通过对行业生产率的测算并结合浙江民营企业现实情况,发现浙江民营企业对外投资仍以劳动密集型与资本密集型行业为主。此外,本文对对外投资企业进一步划分为N-OFDI和F-OFDI两类,探讨生产率对对外投资目标国选择的影响。在实证研究的基础上,本文选取了吉利集团和万向集团两个典型的案例并结合浙江民营企业国际化发展现实情况进一步分析。最后,得出本文的研究结论并为浙江省民营企业出口贸易向对外投资转型提出相关政策建议。 

1引言

1.1背景和研究意义
十二五时期，浙江省逐渐将从“商品输出大省”向“资本输出大省”的目标迈进，从原先的出口贸易开始转向对外投资的方式进入国际市场，以获取资源、技术、品牌等稀缺要素，而作为浙江经济发展的一支重要力量，浙江省民营企业不言而喻将成为浙江企业“走出去”战略中的前头军。近年来浙江省民营企业通过整合国内外资源进行对外投资的发展趋势很快，数据统计，浙江省近五年对外投资项目中民营企业占到了三分之二，与此同时，在肯定浙江省民营企业对外投资取得一定成就的同时，我们也必须清醒的认识到浙江民营企业中依然还有很多企业以原始的出口贸易为主，即使开始尝试以对外投资方式走出去的民营企业依然存着着模式偏于趋同、低价竞争、创新力不强和融资困难等问题，与欧美发达国家的跨国公司还存在较大的差距，浙江民营企业从出口贸易向对外投资转型是一种发展的趋势，但是依然面对着很多问题。浙江民营企业如何更好地从单一的出口贸易国际化方式向对外投资这一更深层次的国际化方式转型已成为浙江民营企业在真正意义上进入国际舞台的重要问题，什么样的民营企业可以先行以对外投资方式国际化？

1.2研究方法
本文在新新贸易理论的框架下对浙江民营企业从出口贸易向对外投资转型问题进行研究，力图探究浙江民营企业从出口贸易向对外投资演进的内在机理，通过浙江民营企业微观数据样本的测量来分析企业生产率差异对不同方式的国际化模式选择的影响，并结合浙江民营企业中比较典型的两个案例进一步对本文的实证研究进行验证。
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2相关文献回顾

2.1民营企国际化路径选择研究
企业国际化成为跨国公司领域研究的重要课题之一，从传统的国际化理论到目前比较前沿的国际新企业理论，学术界都在从理论和实证角度去解决企业国际化是一个如何演变过程和什么因素能决定企业国际化成长这两个核心问题，众多学者从产业组织角度、社会网络资源、企业家精神、国际化交易成本等不同视角对企业国际化的相关问题进行解释，形成了不同的理论范式，由此而衍生出了国际化阶段理论、国际化战略管理理论、小规模技术理论、技术地方化理论、跳跃论等一批经典国际化理论，不过纵观文献研究，可以归纳为两种理论：一种是阶段性国际化理论；二是跨越式的国际化理论。

2.2新新贸易理论框架下出口、对外投资选择：理论与实证研究
本文对于浙江民营企业从出口贸易向对外投资转型的研究主要集中于企业出口和对外投资的选择问题，即主要考虑企业国际化演进过程中路径的选择，因此下文对于新新贸易理论的国内外研究梳理将主要从出口、对外投资与企业异质性角度进行梳理，重点对于企业生产率异质性对于企业出口与对外投资的选择进行梳理，而对于企业出口与非出口的选择、企业内部化生产且织的选择问题等将不再进行重点阐述。此外生产率更高的企业会选择更大的市场，而生产率一般的企业会选择较小的市场。也有学者研究发现那些企业规模更大、生产率水平更高的企业更加愿意去开拓国际市场，积极地成为跨国企业，这从侧面也说明了生产率高的企业进行对外投资的结论。则把市场大小与企业的异质性关联起来，发现目标市场的大小会引致企业不同的选择，目标国的子公司会随着母公司生产率水平的高低而显得更高或者更低的状况，这位跨国公司提供了一个新的视角。通过分析企业生产率异质性在跨国企业国际投资行为中的重要性和什么来影响跨国企业战略结构的机制，发现企业生产率最高的企业越是会在更多的国家和地区成立自己的子公司并且销售更多的产品，进一步验证了理论。

3浙江省民营企业出口向对外投资转型现状......................20
3.1民营企业的发展演进.........................20
3.2浙江省民营企业出口和对外投资现状......................24
4出口、对外投资选择：理论祺型与实证研究.......................38
4.1出口、对外投资选择的理论模型......................38
5浙江省民营企业出口向对外投资转型：案例研究.................................58
5.1吉利集团...............58
5.2万向集团..............62

5浙江省民营企业出口向对外投资转型：案例研究

5.1吉利集团
从上面分析中我们知道，吉利集团从出口贸易向对外投资逐渐演进的过程中是伴随着企业生产率的不断提升，这与企业在技术研发和人力资本上的投入有着很大的关系。在技术研发上，吉利在杭州建有吉利汽车研究院，已经具备较强的整车、变速器、发动机等研发能力，与此同时，吉利在上海设有设计造型中心，并在西班牙、瑞典、美国等地设有同样机构，自主研发了吉利熊猫、帝豪、英伦等品牌汽车，其中自主研发的系列自动变速器获得中国汽车行业科技进步一等奖，目前吉利拥有各种专利万多项，是国家级“企业技术中心”，吉利集团每年投入巨资在技术研发上以提升企业的核心竞争力。在人力资本投入上，目前吉利积极培养技术人才，目前已有工程技术人员两千多人，国内外相关专家数百名，与此同时，吉利投资数十亿建立了多所高校，如北京吉利大学、浙江汽车职业技术学院等，每年都培养出近万名汽车行业的毕业生，吉利汽车在人力资本上的投入为其技术研发和国际化战略的实施培养了诸多人才。

5.2万向集团
万向集团的国际化历程是浙江民营企业的成功案例，从一家小乡镇企业发展成为跨国集团，其国际化的发展方式值得浙江民营企业借鉴。如对吉利集团的分析，本文也尝试对万向集团的生产率在企业国际化历程中的变化进行探索，鉴于对于万向集团数据获取的难度，本文选取万向旗下上市子公司万向钱潮为例，从侧面来探索万向集团的国际化演进与生产率水平的变化。
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6结论与政策建议

本文在新新贸易理论框架下对浙江民营企业从出口贸易向对外投资转型问题进行了研究，通过对国内外相关文献的梳理，本文以企业的异质性为切入口，对浙江民营上市企业徵观数据进行测算分析，探究企业生产率对浙江民营企业出口贸易与对外投资选择的影响，并进一步划分浙江民营企业分行业生产率差异，探究对外投资行业性质，同时对投资于不同目标国企血生产率差异进行了研究，在此之上结合吉利集团和万向集团两个实际案例进一步佐证本文的研究结论，通过研究本文得出以下几点结论：第一，浙江民营企业逐渐从传统的单一国际化出口贸易方式向对外投资更深层次的全面国际化方式演进。浙江民营企业对外投资的快速增长使其處为了浙江企业对外投资的主力军，尤其在国际金融危机后使外向依赖度较高的浙江民营企出口贸易受阻，民营企业出口增长率处于一个波动并下滑的趋势之中，这在某种程度上倒逼”浙江民营企业从出口贸易向对外投资逐渐转型，以突破发展的瓶颈，探寻企业的新增长力。与此同时，本文还发现浙江民营企业对外投资的方式开始从简单的设立境外营销网络向更多元化的方式转变，海外并购和设立境外经贸合作园区成为浙江民营企业对外投资的新亮点。

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