利率传导机制的动态研究

发布时间：2017-10-19 19:15

  本文关键词：利率传导机制的动态研究

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【摘要】：本文在马骏和王红林(2014)的静态模型基础上,构建了一个动态随机一般均衡模型来研究中国的利率传导机制。根据中国金融体系以银行业为主体的特点,该模型刻画了在银行体系面临诸多制度约束、金融市场发展还不完善的情况下,央行的政策利率调整如何传导至各个金融市场利率,继而影响实体经济的动态过程。模型的模拟结果进一步证实,贷存比限制、对贷款的数量限制、高存款准备金率等因素会不同程度地弱化和扭曲政策利率的传导,削弱利率政策对实体经济的影响。此外,我们将动态模型加以拓展,用来测算经济周期因素所造成的政策利率传导的效率损失。本文的主要政策含义是,取消贷存比上限、逐步淡出对贷款的数量限制和较低的存款准备金率将有助于改善利率传导机制,为向新的货币政策框架转型创造条件。
【作者单位】： 中国人民银行研究局;香港中文大学经济系;香港金融管理局香港经济研究中心;
【关键词】： 中央银行 货币政策 利率传导机制 DSGE模型 制度约束 效率损失
【分类号】：F822.0;F832.3
【正文快照】： 一、引言“十三五”期间宏观经济调控模式的一项重要改革是货币政策框架从数量型向价格型调控的转型,而利率传导机制是否顺畅将决定新的货币政策框架的有效性。另外,中国目前已是世界第二大经济体,在十年之内,很可能取代美国成为世界第一大经济体,伴随着资本项目逐步开放,中国

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本文编号：1062840