基于“反事实”波动率的中国股指期货效应

发布时间：2017-12-31 01:05

本文关键词：基于“反事实”波动率的中国股指期货效应　出处：《统计与信息论坛》2017年09期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：以沪深300股指期货和沪深300股票价格指数为研究对象,采用基于"反事实"思想的政策效应评估方法,研究股指期货对股票价格指数波动性的影响。研究结果显示,股指期货的处置效应显著为负,沪深300指数的真实波动率远低于构造的"反事实"波动率,沪深300股指期货的推出能降低股票市场的波动性;通过安慰剂检验验证了实证结果的稳健性,表明沪深300股指期货发挥了市场"稳定器"作用。
[Abstract]:Shanghai and Shenzhen 300 stock index futures and the Shanghai and Shenzhen 300 stock price index as the research object, based on the "counterfactual" thinking of the policy effect evaluation method, effects of stock index futures on the stock price volatility. The results showed that the disposition effect of stock index futures is significantly negative, the Shanghai and Shenzhen 300 index volatility is far lower than the real structure "counterfactual" volatility, the Shanghai and Shenzhen 300 index futures can reduce the volatility in stock market; through a placebo test verified the robustness of the empirical results, show that the Shanghai and Shenzhen 300 stock index futures market plays a "stabilizer" role.

【作者单位】：东北财经大学统计学院;
【基金】：教育部人文社会科学研究项目《我国创业板IPO价格行为与发行市场效率关系的实证研究》(13YJA790109)
【分类号】：F724.5
【正文快照】： 一、引言股指期货是以股票价格指数为标的资产的金融衍生产品,是20世纪金融创新之一,其推出在对冲现货市场风险和提高市场信息传递效率等方面发挥了重要作用。长期以来中国股市只能单边做多、缺乏做空机制的制度缺陷,使股票现货市场缺少风险对冲机制,阻碍了中国资本市场的健

【相似文献】