治理环境、股权投资与政府补助

发布时间：2018-01-01 00:35

本文关键词：治理环境、股权投资与政府补助　出处：《金融研究》2017年10期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：本文以2007-2014年的沪深A股上市公司为样本,实证研究了在不同治理环境下,企业的股权投资行为对其所获得的政府补助的影响及其经济后果。研究发现:上市公司的股权投资额越高,其获得的政府补助额越高。不同的产权性质及市场环境对股权投资与政府补助间的关系有不同的影响:在国有企业中,股权投资额与政府补助呈显著正相关,在民营企业中不显著;在市场化程度越低的地区,上市公司的股权投资额对其获得的政府补助正向影响程度越大。进一步研究表明,通过股权投资获得的政府补助对企业业绩有显著的负向影响。研究结论从财政分权的角度为上市公司投资行为研究提供了新视角,并为地方政府如何合理配置资源提供了新的经验证据。
[Abstract]:This paper takes the Shanghai and Shenzhen A-share listed companies from 2007-2014 as the sample, and empirically studies the different governance environments. The influence of enterprise's equity investment behavior on the government subsidy and its economic consequence. The study finds that the higher the equity investment of listed company is. Different property rights and market environment have different effects on the relationship between equity investment and government subsidies: in state-owned enterprises, equity investment and government subsidies are significantly positive correlation. It is not significant in private enterprises; The lower the degree of marketization, the greater the positive impact of equity investment on the government subsidies obtained by listed companies. Government subsidies obtained through equity investment have a significant negative impact on corporate performance. The conclusion provides a new perspective for the study of investment behavior of listed companies from the perspective of fiscal decentralization. It also provides new empirical evidence for local government how to allocate resources reasonably.
【作者单位】：西南财经大学会计学院;
【基金】：国家自然科学项目(71428008) 教育部人文社科规划基金项目(16XJA630001) 西南财经大学“中央高校基本科研业务费”重大基础理论研究项目(JBK161104) 全国会计领军(后备)人才学术类(第五期)培养项目课题(K89Q3N01A)的资助
【分类号】：F275;F812.45;F832.51
【正文快照】： 一、引言改革开放以来,中央与地方形成了财政分权和以经济绩效为核心的考核机制。财政分权使得地方政府掌握了审批、土地、信贷、税收等权力,而中央集中的考核机制促使地方官员为了实现本地区更快的经济增长,会利用财政手段对辖区内上市公司经营进行干预(陈晓和李静,2001),

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