影子银行影响货币市场流动性机制与研究

  本文关键词：影子银行影响货币市场流动性的机制研究，由笔耕文化传播整理发布。

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2 0 1 4 年第 1 期j 6 5 _影子银行影响货币市场流动性的机制研究张鹏?摘要: 本文分析了影子银行影响货币市场流动性的理论途径。近年来, 影子银行在满足多样化社会融资需求方面发挥了独特作用。但过度地和不规范地使用这一体系却可能助长金融资源的配给现象, 同时加剧商业银行资金的期限错配。这两个维度上的资金错配都可能放大商业银行体系的脆弱性。当市场信心受到冲击时, 商业银行将采取流动性囤积行为,进而导致流动性资产供求失衡,市场出现较大的利率波动。本文使用 V A R 模型对 2 0 0 6 年 1 月到 2 0 1 3 年 6月的数据进行的实证检验支持了以上分析。关键词: 影子银行; 流动性囤积; 金融脆弱性一、引言2 0 1 3 年 6 月, 我国货币市场一度出现较大的利率波动, 个别同业拆借和回购交易出现了异常价格。尽管当月受外贸因素影响, 商业银行外汇占款余额确实出现下降。但事实上,根据人民银行的数据, 截至 2 0 1 3 年 6 月 2 1日,金融体系超额准备金仍达到 1 . 5 万亿元,而且 6 月份商业银行体系的储备资产增加了 8 7 1 1 . 9 亿元,环比增长率达到 4 . 5 % , 高于银行存款的增长率( 1 .6 % ) 。整体上讲, 商业银行流动性资产头寸的相对规模并没有减少。因此,“6 ?2 0 货币市场利... 内容来自转载请标明出处.

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