分析师跟踪、内部控制缺陷与机构投资者持股

发布时间：2018-03-01 10:18

  本文关键词： 分析师跟踪 内部控制缺陷 机构投资者持股 信号传递理论 公司治理 经营性现金流量 信息不对称　出处：《南京审计大学学报》2017年05期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：以2009—2015年沪深A股上市公司为研究样本,基于信号传递理论和信息偏好视角,考察分析师跟踪与内部控制缺陷之间的关系以及两者的相互作用对机构投资者持股决策的影响,研究结果表明:无论从静态角度还是从动态角度看,存在内部控制缺陷的公司其机构投资者持股比例较低,但有内部控制缺陷而分析师跟踪人数较多的公司其机构投资者持股比例依然很高,分析师跟踪可以有效减弱内部控制缺陷带给机构投资者的负效应;企业内外部信息对于机构投资者的决策具有不同的信号价值和决策影响力,投资者的决策认知和信息取向存在偏好;分析师跟踪的信号价值远远超过了内部控制缺陷对机构投资者持股的影响。
[Abstract]:Based on the theory of signal transmission and the perspective of information preference, the relationship between analyst tracking and internal control defects and the influence of the interaction between the two on institutional investors' shareholding decisions are investigated. The results show that: whether from the static point of view or from the dynamic point of view, the company with internal control defects has a low proportion of institutional investors holding shares. However, the proportion of institutional investors holding shares is still very high in the companies with internal control defects, which can effectively reduce the negative effects of internal control defects on institutional investors. The internal and external information of the enterprise has different signal value and influence on the decision-making of institutional investors, and investors' cognition and information orientation have preferences. The value of the signals tracked by analysts far outweighed the impact of internal control flaws on institutional investor holdings.
【作者单位】： 安徽工业大学商学院;
【基金】：国家自然科学基金项目(71572002;71272220)
【分类号】：F275;F832.51

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