中国货币政策独立性对“三元悖论”三选一的证实——基于三元悖论三指数的计算与分析

发布时间：2018-03-01 21:02

  本文关键词： 三元悖论 外汇储备 货币政策独立性　出处：《经济问题探索》2017年05期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：由于"三元悖论"的客观存在,2005年之前中国采取的政策是保持货币政策的独立性和汇率稳定性,谨慎追求资本开放,从而找到了"三元悖论"的"非角点解"。之后中国放弃了固定汇率制度,资本账户也逐渐放开,同时外汇储备的不断攀升也使中国货币政策的独立性受到挑战。本文构建"三元悖论"三指数验证"三元悖论"在中国的存在性,探讨汇率稳定性、货币政策有效性、资本账户开放度之间的关系,分析外汇储备与货币政策独立性之间联动效应从而证实保持货币政策独立性是最终选择,即中国在"三元悖论"情况下不是"三选二"而是"三选一"(1)。
[Abstract]:Because of the objective existence of the "ternary paradox", the policy adopted by China before 2005 is to maintain the independence of monetary policy and the stability of exchange rate, and to pursue capital opening prudently. As a result, the "non-corner solution" of the "ternary paradox" was found. After that, China abandoned the fixed exchange rate system, and the capital account was gradually liberalized. At the same time, the rising foreign exchange reserves also challenge the independence of China's monetary policy. This paper constructs the "Triple Paradox" to verify the existence of the "Triple Paradox" in China, and discusses the stability of the exchange rate and the effectiveness of the monetary policy. The relationship between capital account openness and the linkage effect between foreign exchange reserves and monetary policy independence is analyzed to prove that maintaining monetary policy independence is the ultimate choice. That is, in the case of "three-way paradox", China is not "three to two" but "three to one".
【作者单位】： 对外经济贸易大学;
【分类号】：F822.0

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本文编号：1553553