蒙图汇率的宏观经济影响因素分析

发布时间：2018-03-05 11:21

本文选题：汇率　切入点：因子分析　出处：《东华大学》2017年硕士论文　论文类型：学位论文

【摘要】：随着经济全球不断加深,蒙古经济逐渐融入到世界经济里,而蒙古的汇率政策也有较大的改变。蒙古与中国、俄罗斯贸易之间的交易最为频繁,而汇率作为国家间货币交换的媒介及国家贸易来往活动的桥梁,其在国际贸易中非常重要。然而,要研究怎样的汇率机制有利于蒙古经济未来的发展,就必须了解蒙图汇率受到哪些经济因素的影响,只有充分了解影响因素的作用,才能为国家汇率改革提供具体的建议。本文选取了1996-2015年中蒙两国经济年度数据,利用SPSS统计软件对其进行因子分析,考虑到实际情况,最终采用蒙古人均GDP的年增长率、蒙古贸易差额占GDP比率、蒙古总储备占GDP的比率、蒙古进出口总额与GDP的比值、外国直接投资净流入占GDP的比率、蒙古内总储蓄占GDP的比率、蒙古货币供应量与GDP的比值、蒙古物价消费指数CPI、蒙古固定资本投资总额占GDP的比率、中国人均GDP的年增长率、中国物价消费指数CPI、蒙古中国中蒙两国利率之差12个变量作为自变量,对影响中蒙汇率的多种因素进行研究。经过因子分析保留长期物价因子、政策因子、经济增长因子、贸易因子4个因子,再以这4个因子为自变量、蒙图汇率为因变量建立线性回归模型。通过实证分析计算结果F1、F2、F3、F4与蒙图汇率ER之间的相关系数分别是0.834、0.441、-0.120、-0.073。在不考虑其他因素的影响下,长期物价因子F1、政策因子F2与蒙图汇率之间是正相关关系;而经济增长因子F3、贸易因子F4与蒙图之间的是负相关关系。且长期物价因子F1、政策因子F2与蒙图之间的相关性较大,对于汇率的影响作用较大;而经济增长因子F3、贸易因子F4与蒙图汇率的相关系数较小,相比之下对蒙图汇率的影响作用较小。在考虑因子之间相互影响的条件下,线性回归结果显示长期物价因子F1、政策因子F2与蒙图汇率之间是正相关关系,经济增长因子F3与蒙图之间的是负相关关系,与不考虑其他因子相互影响的情况下,贸易因子F4与蒙图汇率之间是正相关。同样长期物价因子F1、政策因子F2与蒙图之间的相关性较大,对于汇率的影响作用较大;而经济增长因子F3、贸易因子F4与蒙图汇率的相关系数较小,即对蒙图汇率的影响作用相对较小。综上可以看出在考虑因子之间相互的影响作用和不考虑相互影响的情况下,我们的结果基本具有一致性,即长期物价因子F1、政策因子F2是影响蒙图汇率的主要因素。因此研究代表长期物价因子F1、政策因子F2的相关变量对汇率的影响作用具有更为明显的意义,尤其是中蒙两国CPI、蒙古固定资本投资额、蒙古总储备、货币供给量以及中蒙两国利率之差等6个变量。最后,根据本文的研究结论就目前蒙古的实际情况提出几点建议:一、由于利率对汇率的影响较大,所以未来需要进一步完善蒙图汇率机制改革,可以通过加快利率市场化并构建利率政策和汇率政策之间的灵活传导机制。二、要不断适应汇率改革后的新形势,合理利用金融衍生工具,有效防范汇率风险。三、要稳步推进外汇储备组成的合理化、科学化以及多元化管理,要加强外汇储备管理的配套制度建设,不断推进资本市场与货币市场的机制创新、制度创新和产品创新,促进外汇市场、货币市场、资本市场、黄金市场等其他市场的协调发展,共同推进我国金融市场的深化改革。四、合理处理经济增长与汇率变动之间的互相关系。五、注重中蒙经济合作,保持蒙古各领域交流合作健康发展。
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【学位授予单位】：东华大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2017
【分类号】：F832.6

【参考文献】