P2P网络借贷的标的信用评级对投资者决策的影响研究

发布时间：2018-03-21 08:44

本文选题：P2P网络借贷　切入点：标的信用等级　出处：《广西师范大学》2017年硕士论文　论文类型：学位论文

【摘要】：P2P网络借贷平台给出的标的信用评级可以有效揭示标的风险,提高借款成功率,帮助投资者进行决策,缓解市场中信息不对称程度。此外,描述性信息也能揭示风险,借款利率既能显示收益,也能反映风险。第1章是P2P网络借贷的引言,主要包括研究背景及意义、研究思路与方法以及文章结构框架。P2P网络借贷平台主要通过在平台上发布借款消息、撮合借贷双方从而收取服务费用(手续费)以获得收益。有些平台利用自身在信息与技术方面的优势给出借款标的评级以揭示风险,供投资者更好地进行决策。然而平台的客户与标的信息在数量与覆盖范围上总是有限的,这种评级体系是否科学、能否有效揭示风险、投资者在选择标的时是否以此为参考成为了本文的研究重点。第2章主要论述研究P2P网络借贷的理论基础与国内外的文献综述。在理论方面:金融市场中的投资者决策理论表明信息不对称程度越低,市场的效率越高。科学有效的信用评级可以有效揭示风险,降低信息不对称程度,帮助投资者做出理性决策。文献综述方面显示:国外关于P2P网络借贷的研究主要集中影响贷款人行为的因素和对参与各方的监管等方面。由于征信体系的完善,借贷双方能够通过平台有效的完成投融资。国内主要研究的是平台运营模式、存在的问题、面临的风险和相对应的监管建议,对于借贷双方行为的研究则显示出了本土化的结果。国内投资者在进行标的选择时不仅需要借款利率、借款金额、借款期限等常规信息,还需要借助描述性信息、平台发布的信用评级、相关认证信息等来做出更理性的判断。不过对于该类信息对于投资者的影响,研究结果有分歧。因此,本文将针对信用评级对于投资者行为的影响进行研究。第3章主要分析国内征信体系以及标的信用评级的现状与问题。国内的征信系统形成了以人行金融信用信息基础数据库为主导、市场化征信机构为辅的多元化格局。P2P网络借贷平台主要接入的是网络金融征信系统(NFCS)和小额信贷行业信用信息共享服务平台(MSP)。两个系统是针对P2P网络借贷的安全与风险特性建立的专门数据库,但是相对人行数据库而言信息质量与覆盖范围还是不够的,这在一定程度上给不法分子可乘之机。网贷平台利用自身信息资源与相关风险技术对标的风险进行划分并给出信用评级。平台的借款人、投资者信息是最新的,但是在真实性上有待考察。因此,以此类信息为依据进行风险划分是否有效是一个问题。同时,平台所用的评级方法是否科学也是需要探讨的。第4章是实证分析。首先进行相关假设,接着设定变量与模型,交代数据来源。通过数据的一般分析、描述性分析以及回归分析,得出了标的信用评级与投资者决策呈“倒U型”关系,即存在一个最佳等级,此等级的借款成功率最高,投资者会更多的投资此类标的,并且发现最佳等级是次优级AA级。而评级对于投资人数与人均投资额均没有显著影响。借款利率与投资者决策呈正向关系,利率越高,投资人数更多,然而人均投资额更少。投资期限对投资者决策没有较大影响,结果不显著。借款金额能够正向提高借款成功率,负向减少投资人数。描述性信息则能有效提高借款成功率,对投资人数与人均投资额没有显著影响。第5章主要论述本文结论,并提出相关建议。可以发现,标的信用评级可以有效揭示标的风险,不过投资者不仅考虑风险,还谋求投资收益,愿意牺牲一定程度的安全性选择利率更高的标的,因此最佳风险等级是次优级的AA级,而非风险最低的AAA级。借款利率能够揭示投资收益和风险,是投资者决策时的必备依据。描述性信息也是揭示风险的有效指标,能够提高借款成功率。借款期限与借款金额并不是投资者进行决策时主要参考的依据。针对以上结果,本文主要从投资者以及借款人、平台、监管方等其他方面提出相关建议。投资者可主要考察标的信用评级、借款利率以及描述性信息,应注意要考虑风险,不要一味追求收益,且应提高风险识别能力,选择靠谱平台以及安全标的。借款人在发布标的时,应积极提高信用等级,提高借款成功率;在借款利率的设置上,应给出在范围内的有吸引力的数值,以此吸引投资者。平台在用户信息搜集上可结合线下方式,提高信息的真实性,平台间可以建立用户信息共享机制,提高信息的有效性与使用率。监管方面则可在可控的前提下给予P2P平台在征信信息使用权限上的放开;建立更为严格科学的监管机制,制定相关法律、规定,提高违法成本,加强监管能力,在事前能够发现问题,事后有力打击违法犯罪行为,起到监管与整肃行业的作用。
[Abstract]:......
【学位授予单位】：广西师范大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2017
【分类号】：F724.6;F832.4

【参考文献】