美元加息、人民币汇率与短期跨国资本流动——基于适应性预期的视角

发布时间：2018-04-30 02:03

  本文选题：美元加息 + 人民币汇率　； 参考：《财经科学》2017年08期

【摘要】：通过分析美元加息动机及其对全球经济尤其是新兴市场国家的影响,构建了美元加息、人民币汇率波动与短期跨国资本流动的相互影响模型MSI(2)-VAR(1)。基于2009年1月—2015年12月相关数据的实证分析发现,美国自身经济是美元加息的决定因素,抑制通货膨胀和跨国资本流动是美元利率变动的重要动机;中美利差及其加息预期和人民币兑美元汇率波动影响短期跨国资本流动;美元单方面加息无法自主实现均衡,需要结合利率变动预期因素对传统无风险套利模型进行修正,通过货币当局积极管理来维护汇率稳定。
[Abstract]:By analyzing the motivation of US dollar rate increase and its influence on the global economy, especially emerging market countries, this paper constructs a model of the interaction between RMB exchange rate fluctuation and short-term transnational capital flows. Based on the empirical analysis of the relevant data from January 2009 to December 2015, it is found that the US economy is the decisive factor of US dollar interest rate increase, and that restraining inflation and transnational capital flow are the important motivations for the change of US dollar interest rate. The short-term transnational capital flow is affected by the interest rate difference between China and the United States and the fluctuation of RMB / US dollar exchange rate, and the unilateral interest rate rise of US dollar can not achieve equilibrium independently, so it is necessary to modify the traditional risk-free arbitrage model combining with the expected factors of interest rate change. Maintain exchange rate stability through active management of monetary authorities.
【作者单位】： 东南大学经济管理学院;
【基金】：“资产价格波动与实体经济:影响机制及其动态均衡研究”(71473036) “大数据驱动的金融风险管理与监控研究”(71673043)的资助
【分类号】：F831.6

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本文编号：1822564