企业去杠杆与家庭加杠杆的资产负债再平衡路径研究——基于股票市场的视角

发布时间：2018-05-09 08:51

  本文选题：股票市场 + 去杠杆　； 参考：《南开经济研究》2017年03期

【摘要】：本文采用我国2010年一季度到2016年一季度的数据,在含有和不含有股票市场的DSGE框架下,比较分析了产出、通货膨胀、企业贷款、家庭贷款和家庭消费对外生冲击的响应。结果表明,含有股票市场对外生冲击的响应明显高于不含有股票市场的响应;在含有股票市场的情况下,股票市场价格的上升对家庭贷款、企业贷款和家庭消费的影响最大,其它依次是经济增长和货币政策变动。这说明借助股票市场沟通家庭部门与企业、商业银行和地方政府融资平台之间的融投资关系,可以实现企业去杠杆、家庭加杠杆的资产负债再平衡。
[Abstract]:Using the data from the first quarter of 2010 to the first quarter of 2016, this paper compares and analyses the responses of output, inflation, enterprise loans, household loans and household consumption to external shocks under the framework of DSGE with and without the stock market. The results show that the response of the stock market to exogenous shocks is significantly higher than that of the non-stock market, and the rise of the stock market price has the greatest impact on household loans, enterprise loans and household consumption. Others in turn are economic growth and monetary policy changes. This shows that using the stock market to communicate the financial and investment relationship between the household sector and enterprises, commercial banks and local government financing platforms, can achieve corporate deleveraging, household leverage assets and liabilities rebalancing.
【作者单位】： 上海大学经济学院;天津财经大学经济学院;
【基金】：国家社科基金重点项目“新常态下影子银行体系的风险溢出效应及其对货币政策的影响研究”(15AJY021) 天津财经大学研究生科研资助计划(2016TCS01)资助
【分类号】：F224;F832.51

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