中国的自然利率有多高——基于DSGE模型的再估算

发布时间：2018-05-27 15:12

  本文选题：自然利率 + 自然产出　； 参考：《财贸研究》2016年06期

【摘要】：利用中等规模DSGE模型和贝叶斯估计技术,估算20世纪90年代以来中国的自然产出和自然利率水平。结果表明,2008年全球金融危机以后,中国的自然利率呈现明显的下降趋势。这确认了中国实际利率和企业融资成本过高的判断,在中国货币政策操作框架快速向利率调控过渡的背景下,可以为中央银行确定政策利率基准水平提供一定的参考。
[Abstract]:Based on the medium-scale DSGE model and Bayesian estimation technique, the natural output and natural interest rate levels in China since the 1990s are estimated. The results show that after the global financial crisis in 2008, China's natural interest rates show an obvious downward trend. This confirms that the real interest rate in China and the financing cost of enterprises are too high. In the context of the rapid transition from the operational framework of monetary policy in China to the regulation of interest rate, it can provide a certain reference for the central bank to determine the benchmark level of policy interest rate.
【作者单位】： 厦门大学宏观经济研究中心;
【基金】：国家社科基金重大项目“经济持续健康发展与收入倍增计划的实现路径研究”(13&ZD029) 教育部哲学社会科学重大课题攻关项目“中国经济潜在增速的测算与展望研究”(15JZD016)
【分类号】：F822.0
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本文编号：1942634