媒体情绪、股权再融资与股东间财富转移

发布时间：2018-06-01 22:47

  本文选题：媒体情绪 + 股权再融资　； 参考：《证券市场导报》2017年08期

【摘要】：互联网媒体报道非中性引起市场情绪的变化,进而影响公司股权再融资过程中股东间财富转移。本文通过实证研究,验证了媒体情绪会对公司股权再融资决策产生影响并引起股东间财富转移,当大股东融资前持股比例大于拟认购比例时,公司有动机在媒体情绪较为乐观的情况下进行股权再融资。媒体情绪偏离中性的程度越大,中小股东向大股东的财富转移量越大。而在悲观媒体情绪下,大股东认购新股的动机更加强烈。媒体情绪引发的股票错误定价为大股东谋取财富转移提供了渠道。
[Abstract]:Internet media reports that non-neutral causes changes in market sentiment, which in turn affects the transfer of wealth among shareholders in the process of equity refinancing. Through the empirical research, this paper verifies that the media sentiment will have an impact on the company's equity refinancing decision and cause wealth transfer among shareholders, when the proportion of large shareholders holding shares before financing is larger than the proportion to be subscribed. The company has the motive in the media mood more optimistic situation carries on the equity refinancing. The greater the degree of deviation of media sentiment from neutral, the greater the amount of wealth transfer from minority shareholders to large shareholders. And under pessimistic media sentiment, the motive that big shareholder subscribes new shares is stronger. The mispricing of stocks caused by media sentiment provides a channel for major shareholders to seek wealth transfer.
【作者单位】： 武汉大学经济与管理学院;
【基金】：国家自然科学基金项目“基于控股股东市场择时动机的公司投融资行为研究”(71272230)
【分类号】：F832.51

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本文编号：1966034