互联网金融背景下中国货币政策工具的使用研究——基于金融市场反应机制及VEC模型的实证分析

发布时间：2018-07-09 20:30

  本文选题：货币政策工具 + 互联网金融　； 参考：《武汉金融》2017年02期

【摘要】：本文根据金融市场对不同货币政策工具在互联网金融背景下的不同反应机制,探究了基于货币供给量和基准利率来调控市场均衡的货币政策工具的选择问题。本文结合Johansen检验和VEC模型实证发现,互联网金融提高了货币供给的内生性从而增加了非计划货币的供应量和数量型政策工具对中介目标的偏离程度。同时,网络借贷等互联网金融模式加强了银行存贷款规模及利率对同业拆借利率的敏感度,提高了价格型政策工具的使用效率,最终促使政策工具选择由数量型向价格型进行转变,促进了利率走廊机制的构建。
[Abstract]:According to the different reaction mechanism of financial market to different monetary policy instruments under the background of Internet finance, this paper probes into the choice of monetary policy instruments based on money supply and benchmark interest rate to adjust and control market equilibrium. Based on Johansen test and VEC model, it is found that Internet finance improves the endogeneity of money supply and increases the deviation of non-planned money supply and quantitative policy tools from intermediary targets. At the same time, Internet financial models, such as online lending, have enhanced the sensitivity of bank deposits and loans and interest rates to interbank lending rates, and improved the efficiency of the use of price-based policy instruments. Finally, the choice of policy tools is changed from quantity to price, which promotes the construction of interest rate corridor mechanism.
【作者单位】： 北京工商大学;东华大学旭日工商管理学院;
【基金】：国家自然科学基金“区域差异视角下我国农村金融金融体系构建研究”(批准号:71273020) 北京工商大学特色科研团队项目“互联网金融发展的中国模式与金融创新2015”(批准号:19008001079) 中关村创新示范区引导京津冀产业升级的金融支持研究(基金编号:TJSHS201510011001)
【分类号】：F724.6;F832.5;F822.0

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本文编号：2110562