利率平价的偏移——从市场交易行为的视角

发布时间：2018-08-02 08:57

【摘要】：由抵补利率平价原理得出的远期汇率公式,至今仍是金融业务中计算远期汇率的经验公式。外汇市场多种交易者的存在也对远期汇率的形成产生巨大的作用。从市场微观结构的角度出发,分析了多种交易者行为下的均衡远期汇率,从新的角度解释了利率平价偏离的原因。结果表明:远期汇率市场的均衡是市场力量较量的结果,投机者的进入对远期汇率的影响重大。此外,套期保值和投机者的市场力量越大,远期汇率越偏离利率平价均衡汇率。
[Abstract]:The forward exchange rate formula derived from the principle of offset interest rate parity is still the empirical formula for calculating forward exchange rate in financial business. The existence of many traders in foreign exchange market also plays an important role in the formation of forward exchange rate. From the point of view of market microstructure, this paper analyzes the equilibrium forward exchange rate under the behavior of various traders, and explains the reasons for the deviation of interest rate parity from a new angle. The results show that the equilibrium of forward exchange rate market is the result of market power competition, and the entry of speculators has great influence on forward exchange rate. Moreover, the greater the market forces of hedging and speculators, the more the forward exchange rate deviates from the equilibrium rate of interest rate parity.
【作者单位】： 宁夏宁东担保有限公司;湖北信息职业技术学院;
【基金】：教育部人文社会科学一般基金资助(No.15YJA790063)
【分类号】：F832.6

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本文编号：2158910