欧洲中央银行非常规货币政策的退出策略.pdf 全文免费在线阅读
发布时间:2016-12-18 04:07
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《国际经济评论》欧洲中央银行非常规货币政策的退出策略刘元春栗亮刘元春系中国人民大学经济学院教授;栗亮供职于中国出口信用保险公司。由于欧洲经济的特殊性,欧洲危机先后经历了金融危机、债务危机和银行危机三个阶段。欧元区的非常规政策调整时机也表现出与其他发达经济体不同的特点。非常规货币政策的退出从来不只是欧洲中央银行的责任,在非常规货币政策完全退出之前,各国政府应该通过财政巩固措施限制其债务比例,加强合作协调,为欧洲中央银行非常规货币政策的完全退出做好充分的准备工作。同时,为了应对外溢效应的负面影响,欧洲中央银行也应该积极参与国际的政策合作。关键词:退出策略非常规货币政策财政巩固主权债务危机自 2007 年以来,与其他发达经济体经济危机的表现略显不同,欧元区国家先后经历了金融危机、债务危机、银行危机三个阶段。与美联储持续宽松的货币政策相比,欧洲中央银行的非常规货币政策经历了宽松—紧缩—宽松的循环调整。自 2013 年 11 月以来,欧洲中央银行(ECB)提出实施负存款利率的可能性建议,同时在 2014 年 6 月欧洲央行决定将其主要再融资利率从 0.25%降至 0.1%,将其存款利率降低至-0.1%,隔夜贷款利率从 0.75%削减 35 个基点至 0.40%,由此成为史上...
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